Amazon vlak terwijl AI het bedrijf hertekent

Amazon zet een streep door Mechanical Turk, een dienst die 21 jaar oud is, en dat zegt meer over de richting van het bedrijf dan de vrijwel onbeweeglijke aandelenkoers van vandaag. De techreus noteert rond 260,80 dollar, een min van ongeveer 0,1 procent. Achter die rust schuilt een verhaal over hoe kunstmatige intelligentie (AI) het bedrijf opnieuw vormgeeft.

Mechanical Turk werd in 2005 geïntroduceerd om bedrijven te koppelen aan mensen die kleine klusjes online opknapten, taken die computers destijds niet aankonden. Op 30 september valt het doek. Precies dat soort werk kunnen moderne AI-modellen nu grotendeels zelf. Het is een klein, maar veelzeggend signaal: Amazon ruimt op wat niet meer past in een wereld waarin AI centraal staat.

Waarom staat Amazon in de schijnwerpers?

Tegelijk zou het Chinese Moonshot AI praten met Microsoft, Amazon en Alphabet over afspraken om inkomsten te delen rond zijn Kimi K3-model. De berichten hierover zijn nog niet officieel bevestigd, dus voorzichtigheid is op zijn plaats. Toch past het in een breder patroon: de grote clouddienstverleners jagen op AI-modellen om hun platforms aantrekkelijker te maken.

Daarmee hoort Amazon bij de kopgroep van bedrijven die zwaar investeren in AI-infrastructuur. In een onderzoek naar de kredietprofielen van de zogeheten AI-7, waaronder Meta, Amazon, Alphabet, Microsoft, Nvidia, Broadcom en Oracle, klinkt de waarschuwing dat die enorme investeringen ook de financiële positie van deze bedrijven veranderen. Voor beleggers is dat een tweesnijdend zwaard: groei kost geld, en de vraag is wanneer die uitgaven zich terugbetalen.

Hoe staat Amazon er financieel voor?

Het aandeel beweegt dicht bij de top van zijn bandbreedte over twaalf maanden. De hoogste koers in die periode was 287,20 dollar, de laagste 196 dollar. Met een beurswaarde van ongeveer 2,81 biljoen dollar hoort Amazon tot de zwaargewichten van de markt.

De koers-winstverhouding, die aangeeft hoeveel beleggers betalen voor elke dollar winst, ligt rond de 21. De winst per aandeel over de afgelopen twaalf maanden bedraagt 12,43 dollar. De beta van 1,45 betekent dat het aandeel doorgaans heftiger beweegt dan de brede markt: gaat de beurs omhoog of omlaag, dan doet Amazon dat vaak in versterkte mate.

De laatste kwartaalcijfers, gepubliceerd eind juli, lieten een omzet zien van 200,6 miljard dollar. Dat lag boven de verwachting van analisten van ongeveer 197 miljard dollar. De clouddivisie AWS, waar de vraag naar AI-diensten oploopt, geldt daarbij als belangrijke motor achter de groei.

Niet iedereen is even enthousiast over de waardering. Volgens een analyse op basis van het GF Value-model oogt het aandeel bijna 6 procent te duur. Zulke modellen zijn een momentopname en geen voorspelling, maar ze tonen wel dat de verwachtingen hooggespannen zijn.

Wat betekent dit voor beleggers?

De macro-achtergrond is redelijk stabiel. De werkloosheid in de Verenigde Staten daalde licht naar 4,1 procent en de beleidsrente van de Federal Reserve, de rente waartegen banken bij de centrale bank lenen, staat op 3,63 procent. Een gezonde arbeidsmarkt helpt de consument, en dat is belangrijk voor de webwinkel van Amazon.

De volgende kwartaalcijfers staan gepland rond eind oktober. Analisten rekenen dan op een winst per aandeel van ongeveer 1,96 dollar en een omzet van rond de 202 miljard dollar. Tot die tijd blijft de aandacht gericht op de vraag of de forse AI-investeringen zich blijven vertalen in groei.