Fed-rentebesluit nadert met inflatie nog stug
De Fed beslist woensdag opnieuw over de rente. Inflatie kruipt omhoog, werkloosheid staat op 4,1 procent en de tienjaarsrente op 4,96 procent.
Jarenlang draaide alles om één vraag: wanneer verlaagt de Fed weer? Dat beeld is minder vanzelfsprekend geworden. Woensdag komt de Amerikaanse centrale bank opnieuw met een rentebesluit, en de uitgangspositie is verre van simpel. De effectieve beleidsrente staat op 3,63 procent, de inflatie kruipt nog omhoog en de tienjaarsrente noteert 4,96 procent.
Dit is nadrukkelijk een vooruitblik. Niemand weet vooraf wat de Fed doet, en de signalen spreken elkaar tegen. Wat we wél kunnen doen: de cijfers op een rij zetten waar de centrale bank naar kijkt, en uitleggen waarom dat voor jou als belegger uitmaakt.
Wat staat er woensdag op het spel?
De Fed bepaalt de korte rente in de Verenigde Staten. Dat is het tarief waartegen banken elkaar geld lenen, en het werkt door in vrijwel alles: hypotheken, spaargeld, bedrijfsleningen en uiteindelijk ook aandelenkoersen.
Op dit moment ligt die effectieve rente op 3,63 procent, onveranderd tegenover de maand ervoor. De grote vraag is welke kant het opgaat. Berichten rond een eerder besluit wezen erop dat voorzitter Jerome Powell de rente ongemoeid zou laten, terwijl andere signalen juist over een verlaging gingen. Kortom: er is geen consensus, en dat maakt dit besluit spannend.
Waarom twijfelt de Fed? Omdat de twee dingen waar ze op let, elkaar tegenwerken. De inflatie, het tempo waarin prijzen stijgen, koelt niet netjes af. De prijsindex liep van 332,8 naar 334,1 punten, een stijging van ongeveer 0,4 procent in één maand. Tegelijk blijft de arbeidsmarkt stabiel: de werkloosheid staat op 4,1 procent, precies gelijk aan de maand ervoor.
Waarom is de rente nu zo belangrijk?
Een centrale bank die de rente hoog houdt of zelfs verhoogt, remt de economie af. Lenen wordt duurder, sparen aantrekkelijker. Dat drukt doorgaans op aandelenkoersen, omdat toekomstige bedrijfswinsten minder waard worden als je ze afzet tegen een hogere rente.
De economie zelf draait ondertussen door. Het bruto binnenlands product, de totale waarde van alles wat een land produceert, steeg naar 32.486 miljard dollar, van 31.866 miljard een kwartaal eerder. Een groei van bijna 2 procent in nominale termen, dus vóór correctie voor inflatie. Een sterke economie geeft de Fed ruimte om streng te blijven, maar voedt ook de vrees dat de inflatie niet snel genoeg zakt.
De obligatiemarkt heeft alvast een oordeel geveld. De tienjaarsrente, de rente op langlopende Amerikaanse staatsleningen, klom naar 4,96 procent. Dat is hoog. Het betekent dat beleggers een flinke vergoeding eisen om hun geld voor langere tijd uit te lenen, en het houdt hypotheekrentes stevig overeind.
Wat betekent dit voor jou als belegger?
Obligaties leveren weer echt iets op. Bij een tienjaarsrente van 4,96 procent brengt een belegging van 25.000 euro in zulke leningen ongeveer 1.240 euro rente per jaar op. Jarenlang was dat een schamele fooi. Nu is vastrentend, oftewel beleggen in leningen met een vaste rente, weer een serieuze keuze naast aandelen.
Aandelen bewegen mee met de toon. Niet alleen het besluit telt, maar vooral wat de Fed erover zegt. Klinkt het bezorgd over inflatie, dan kan dat drukken op koersen. Klinkt het geruststellend, dan kan de opluchting koersen juist steun geven. De richting vooraf voorspellen is gokken.
Voor je hypotheek en spaargeld werkt het door. De Amerikaanse rente straalt uit naar mondiale rentetarieven. Er wordt gemeld dat huizenkopers scherp letten op wat het besluit doet met de rente op leningen van vijftien en dertig jaar. Hogere rentes maken lenen duurder, maar sparen aantrekkelijker.
De les
Een rentebesluit is zelden het hele verhaal. Het gaat om de context eromheen: inflatie die stug blijft, een arbeidsmarkt die stabiel oogt en een economie die doorgroeit. Die drie samen bepalen wat de Fed doet, en wat markten daarna doen.
Als belegger hoef je niet elk besluit te timen. Belangrijker is dat je snapt hoe de rente je bezittingen raakt: obligaties, aandelen en de waarde van cash. Wie dat begrijpt, laat zich minder opjagen door één woensdagmiddag.
Blijf bij de feiten en filter de emotie eruit. Cijfers in, ruis eruit.
Veelgestelde vragen
Wanneer komt het volgende Fed-rentebesluit?
Het besluit wordt op een woensdag bekendgemaakt. Let vooral op de toelichting achteraf, want die zegt vaak meer over de toekomst dan het besluit zelf. De richting is vooraf niet zeker.
Waarom is de tienjaarsrente belangrijk voor beleggers?
De tienjaarsrente op Amerikaanse staatsleningen staat op 4,96 procent en geldt als richtprijs voor veel andere rentes. Een hoge tienjaarsrente maakt obligaties aantrekkelijker en zet vaak druk op aandelenkoersen, omdat toekomstige winsten dan minder waard worden.
Gaat de Fed de rente verhogen of verlagen?
Dat is vooraf niet zeker. De signalen in de beschikbare berichten spreken elkaar tegen: sommige wijzen op een pauze, andere op een verlaging. Met inflatie die nog oploopt en werkloosheid op 4,1 procent heeft de Fed geen makkelijke keuze.