Tech verkoopt af, beleggers vluchten naar defensief

Een paar maanden lang leek niets de techaandelen te kunnen stoppen. Alles wat met kunstmatige intelligentie te maken had, ging omhoog. Dat beeld sloeg om.

In één handelsdag werd er voor zo'n 2,85 biljoen dollar aan beurswaarde weggevaagd. De S&P 500, de brede index van vijfhonderd grote Amerikaanse bedrijven, zakte 1,82 procent. En terwijl de techhoek bloedde, schoven beleggers hun geld naar saaie, stabiele aandelen. Dat heet sectorrotatie: geld verhuist van de ene groep aandelen naar de andere.

Waarom verkoopt de techsector zo hard?

De directe aanleiding is twijfel over AI. Berichten wijzen erop dat beleggers zich afvragen of de enorme bedragen die in kunstmatige intelligentie worden gestoken zich wel terugverdienen. Zodra die twijfel toeslaat, worden juist de aandelen die het hardst gestegen zijn het hardst geraakt. Hun waardering, de prijs die je betaalt per euro winst, was simpelweg hoog opgelopen.

Dat zie je ook buiten de pure techhoek. Een naam als Walmart staat bekend als defensief, maar zelfs daar wordt gewezen op een gerekte waardering van 43 keer de winst. Als het sentiment draait, ontkomt bijna niemand met een hoog prijskaartje aan de verkoopgolf.

Tegelijk daalde de rente op tienjaars Amerikaanse staatsleningen licht, van 5,05 naar 4,98 procent. Dat is een klein maar veelzeggend signaal: een deel van het geld dat uit aandelen stroomt, zoekt de veiligheid van obligaties op.

Wat maakt een aandeel 'defensief'?

Defensief betekent niet spannend, en dat is precies het punt. Het gaat om bedrijven waarvan de omzet weinig schommelt, ongeacht hoe de economie draait. Denk aan voeding, dagelijkse verzorging, farma en informatiediensten. Mensen blijven tandpasta kopen en medicijnen slikken, ook als het tegenzit.

In de berichtgeving hielden juist de defensieve sectoren en energie stand terwijl de rest zakte. Dat is het klassieke patroon in een rotatie. Half oktober zag je hetzelfde in het klein: de Dow, de index met meer traditionele bedrijven, werd omhooggetrokken door zorgaandelen, terwijl de techzware Nasdaq juist op adem kwam.

Zulke bedrijven hebben voorspelbare, terugkerende inkomsten. In onrustige weken worden ze vaak gezien als een veilige haven binnen de aandelenmarkt.

Wat betekent dit voor jouw portefeuille?

Spreiding doet nu zijn werk. Heb je zowel techaandelen als defensieve namen in bezit, dan vangt het ene deel op wat het andere verliest. Dat is geen toeval, maar precies waarom spreiding bestaat. Een portefeuille die volledig op AI en techgroei leunt, voelt een dag als deze veel harder dan een gemengde.

Rotatie is geen voorspelling. Dat geld nu naar defensief stroomt, zegt niet dat die beweging weken aanhoudt. Er wordt zelfs al gewezen op ruimte voor een kortetermijnherstel in tech. Niemand weet of de rotatie doorzet of morgen weer draait.

Deze week telt extra. Er staan belangrijke bedrijfscijfers en in de Verenigde Staten tussentijdse verkiezingen op de agenda. Dat soort gebeurtenissen kan de nervositeit, zichtbaar in de hoge marktvolatiliteit, verder aanwakkeren of juist dempen.

De les

Een dag als deze laat zien waarom je niet alles op één thema zet. Techaandelen kunnen jaren de kar trekken en dan in één sessie 2,85 biljoen dollar aan waarde inleveren. Defensieve namen doen het omgekeerde: ze vervelen je in goede tijden en beschermen je in slechte.

De kunst is niet om te raden welke groep volgende week wint. De kunst is een portefeuille te bouwen die tegen allebei bestand is, zodat één draai in het sentiment je plan niet omver blaast.

Cijfers in, ruis eruit.