Adyen leidt de AEX met winst van ruim 3 procent

Betalen is zo gewoon geworden dat je er niet bij nadenkt. Je tikt je pas aan, je scant een code, en achter die ene seconde zit een hele machinerie. Vandaag kijkt de markt juist wél naar die machinerie. Het aandeel Adyen springt ruim 3 procent omhoog en noteert rond 916 euro.

Dat is een stevige beweging voor een aandeel met een beurswaarde van bijna 29 miljard euro. En het valt op, want Adyen komt van ver. Het aandeel kwam dit jaar nog uit op een laagste punt van 772 euro, terwijl de top op 1.601 euro lag. De winst van vandaag haalt dus lang niet al die klappen terug, maar zet wel een duidelijk teken.

Wat doet Adyen eigenlijk?

Adyen verwerkt betalingen voor grote bedrijven. Denk aan webwinkels, winkelketens en platforms die wereldwijd geld moeten innen. Adyen regelt dat verkeer op de achtergrond en houdt per transactie een klein deel in. Hoe meer er wordt afgerekend, hoe meer omzet er binnenkomt.

Dat maakt het aandeel gevoelig voor de stemming rond betaalbedrijven als geheel. Betaalaandelen bewegen vaak in dezelfde richting, omdat ze op dezelfde motor draaien: consumenten die blijven uitgeven. Zie je de sector oplopen, dan trekt dat een naam als Adyen mee.

Waarom tilt dit Adyen op?

De kracht onder Adyen zit vooral in de eigen cijfers. In het tweede kwartaal boekte het bedrijf een netto-omzet van 1,3 miljard euro, een stijging van 19 procent ten opzichte van een jaar eerder. Die groei zat breed verspreid over regio's, met Noord-Amerika als opvallende trekker.

Dat is belangrijk, want netto-omzet is bij Adyen de echte maatstaf. Het gaat om wat er overblijft nadat Adyen de kosten aan andere partijen in de keten heeft betaald. Groeit die post met bijna een vijfde, dan verdient Adyen aan meer en grotere klanten tegelijk.

Tegelijk klinkt er ook een voorbehoud. Er is zorg over de concurrentie, want in betalingen vechten veel partijen om dezelfde klant. Dat kan op termijn drukken op de marge, het deel van de omzet dat als winst overblijft. De koerssprong van vandaag zegt vooral iets over de stemming, niet over een nieuw hard cijfer.

Wat zegt de macro-omgeving?

De rente blijft hoog. De Amerikaanse tienjaarsrente, de rente op staatsleningen met een looptijd van tien jaar, staat op 5,22 procent. De beleidsrente van de Federal Reserve ligt op 3,75 procent. Een hoge rente drukt doorgaans op groeiaandelen, omdat toekomstige winst dan minder waard wordt vandaag.

Adyen is zo'n groeiaandeel. De koers-winstverhouding, de prijs die je per euro winst betaalt, ligt rond de 26. Dat is pittig, maar past bij een bedrijf dat zijn omzet nog stevig opvoert. Adyen keert geen dividend uit; de waarde zit in de groei, niet in een uitkering.

De Amerikaanse economie houdt zich intussen staande. De werkloosheid staat op 4,2 procent, licht hoger dan de maand ervoor. Zolang consumenten blijven uitgeven, blijft er volume door de betaalsystemen stromen. En dat is precies wat Adyen nodig heeft.

Wat betekent dit voor jou?

Eén groene dag is geen trend. Adyen wint vandaag stevig, maar het aandeel noteert nog altijd ver onder zijn jaartop. Een koerssprong van 3 procent zet een bedrag van bijvoorbeeld 5.000 euro ongeveer 150 euro hoger. Mooi op de dag, maar het verandert het grote plaatje niet.

Beweeglijkheid hoort erbij. De bèta van Adyen is 1,89. Dat getal meet hoe fel een aandeel meebeweegt met de markt. Een bèta boven 1 betekent dat Adyen harder uitslaat dan het gemiddelde, omhoog én omlaag. Dat zie je terug in zowel de daling naar 772 euro als de sprong van vandaag.

De les

Betaalaandelen bewegen in golven. Als de stemming rond de sector draait, gaat Adyen vaak harder mee dan het gemiddelde. Dat biedt kansen, maar vraagt ook dat je door de ruis van één handelsdag heen kijkt.

Wat telt op lange termijn, is of Adyen zijn netto-omzet blijft opvoeren en de concurrentie van zich af kan houden. De cijfers van het tweede kwartaal, met 19 procent groei, zijn daarvoor het echte ijkpunt. De koers van vandaag is daar slechts een momentopname van.

Cijfers in, ruis eruit.