Duizenden rechtszaken zetten Alphabet onder druk, ondanks de biljoenenwaardering

Alphabet zakt ruim 2 procent

Het aandeel Alphabet, moederbedrijf van Google, sloot dinsdag niet aan bij het rustige beeld van sommige sectorgenoten: de koers zakte 2,18 procent tot 349,72 dollar. Daarmee staat het concern ruim veertien procent onder de hoogste koers van de afgelopen twaalf maanden (408,61 dollar), terwijl het jaardieptepunt met 196,60 dollar ver achter de rug ligt. De beurswaarde komt uit op circa 4,23 biljoen dollar.

Met een bèta van rond 1,24 beweegt het aandeel gemiddeld iets sterker dan de brede markt. De daling van dinsdag voltrok zich tegen een achtergrond van juridisch nieuws en aanhoudende beweging in de cloudmarkt, al is een koersbeweging op één dag zelden aan één oorzaak toe te schrijven.

Juridische druk neemt toe

Het meest concrete nieuws rond Alphabet betrof de rechtszaal. Volgens berichtgeving verloren Meta, TikTok, Google en Snap een belangrijke juridische slag en zien zij samen meer dan 3.000 rechtszaken tegemoet. De aanklachten stellen dat hun platforms verslavend zouden zijn en zich op jonge gebruikers zouden richten.

Voor Google, waarvan onder meer YouTube deel uitmaakt van het aanbod, vergroot dit de juridische onzekerheid. Dergelijke zaken kunnen jarenlang doorlopen en het is in dit stadium niet te zeggen wat de financiële gevolgen zullen zijn. Wel past het in een breder patroon waarin de grote platformbedrijven op meerdere fronten juridisch en toezichtsmatig onder druk staan.

Meta, TikTok, Google en Snap zien samen meer dan 3.000 rechtszaken tegemoet over de bescherming van jonge gebruikers.

Concurrentie in de clouddivisie

Ook de concurrentieverhoudingen kregen aandacht. In marktcommentaar werd gewezen op een snelgroeiende, op kunstmatige intelligentie gerichte cloudspeler die de afgelopen twaalf maanden zo'n 275 procent won en daarmee Amazon, Microsoft en Alphabet ruim achter zich liet. Dat betekent niet dat de gevestigde partijen terrein prijsgeven, maar het onderstreept hoe hard de cloud- en AI-markt in beweging is.

Voor Alphabet is de clouddivisie een belangrijke groeimotor naast de advertentietak. De opkomst van kleinere, snelgroeiende spelers laat zien dat de vraag naar reken- en clouddiensten breed toeneemt, terwijl de strijd om marktaandeel intensiveert.

De cijfers: omzet blijft groeien

De onderliggende cijfers wijzen op aanhoudende groei. In het op 22 juli gerapporteerde kwartaal kwam de omzet uit op 119,8 miljard dollar, boven de raming van circa 116,5 miljard en ongeveer 24 procent meer dan de 96,4 miljard dollar van hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Ook in de kwartalen daarvoor lag de omzet doorgaans boven verwachting.

De volgende kwartaalcijfers volgen naar verwachting eind oktober. Analisten rekenen dan op ongeveer 3,02 dollar winst per aandeel bij een omzet in de orde van 126 miljard dollar. Dat zijn ramingen en nadrukkelijk geen zekerheden.

Waardering en marktcontext

Opvallend aan Alphabet is de relatief bescheiden waardering. Met een koers-winstverhouding van bijna 18, op basis van een winst van 19,91 dollar per aandeel over de afgelopen twaalf maanden, is het aandeel duidelijk lager geprijsd dan diverse andere grote technamen. Het dividendrendement bedraagt circa 0,25 procent.

De bredere marktomgeving oogt stabiel. De effectieve rente van de Federal Reserve stond in juli op 3,63 procent, de Amerikaanse tienjaarsrente noteerde begin augustus 4,65 procent en de werkloosheid daalde in juli licht naar 4,1 procent. Tegen die achtergrond wegen bedrijfsspecifieke factoren, zoals de juridische druk, relatief zwaarder in het koersbeeld.