Apple daalt naar 304 dollar na recordkwartaal met zorgen over geheugenchips

Wat er gebeurde

Apple stond maandag onder druk: het aandeel zakte 1,56 procent tot rond 304 dollar. Daarmee zet een correctie door die begon na de kwartaalcijfers van 30 juli. Die cijfers waren op zichzelf sterk, volgens de berichtgeving zetten de omzet, de iPhone en de Mac records neer in het afgelopen (juni)kwartaal, maar de aandacht van beleggers verschoof snel naar de vooruitzichten voor het lopende kwartaal en naar oplopende kosten voor geheugenchips. Volgens marktberichten verdampte in twee handelsdagen ongeveer 426 miljard dollar aan beurswaarde.

De kwartaalcijfers van 30 juli

Op 30 juli, na sluiting van de beurs, presenteerde Apple de cijfers over zijn fiscale derde kwartaal. De omzet kwam uit op ongeveer 109,4 miljard dollar, iets boven de gemiddelde analistenverwachting van circa 109,0 miljard dollar. De winst per aandeel bedroeg 2,02 dollar, tegen een verwachting van 1,89 dollar. In hetzelfde kwartaal een jaar eerder lag de omzet nog op ruim 94 miljard dollar en de winst per aandeel op 1,57 dollar; de omzet groeide daarmee met ongeveer 16 procent op jaarbasis.

Waarom de koers toch daalde

Ondanks de records reageerde de markt negatief. Volgens de berichtgeving zat de pijn in de outlook voor het lopende (september)kwartaal en in een open einde aan de kosten voor geheugenchips, die zwaarder op de marges gaan wegen. Een analyse op Seeking Alpha wees daarnaast op de dienstentak: de groei daar viel tegen en nam ten opzichte van het voorgaande kwartaal af. Analisten van KeyBanc sloegen een waarschuwende toon aan over neerwaarts risico voor het aandeel. Dat zijn taxaties van derden, geen zekerheden.

De kwartaalcijfers waren solide dankzij sterke iPhone-omzet, maar de groei van de dienstentak stelde teleur. , analyse op Seeking Alpha

Waardering en koersniveau

Met een koers rond 304 dollar noteert Apple ruim onder de hoogste stand van het afgelopen jaar van 344,57 dollar; de laagste koers over die periode lag op 201,68 dollar. De koers-winstverhouding ligt rond de 35, gerekend met een winst per aandeel van 8,72 dollar over de afgelopen twaalf maanden, aan de hoge kant binnen de groep grote techbedrijven. Het dividendrendement is met circa 0,35 procent bescheiden. De bèta van 1,10 wijst op een beweeglijkheid net boven het marktgemiddelde.

AI-strategie en marktbrede context

Apple valt op doordat het, anders dan sommige branchegenoten, niet meedoet aan de uitbundige uitgavenrace rond AI-infrastructuur. Berichten wijzen erop dat het bedrijf een eigen, terughoudender koers vaart. Dat plaatst de recente koersdaling in een breder verband: de markt worstelt met de vraag of de zware AI-investeringen bij techbedrijven zich terugbetalen, en beoordeelt elk bericht over kosten kritisch. Tegen die achtergrond wogen de geheugenchipkosten bij Apple extra zwaar.

Macro-achtergrond

Op macrogebied kleurde het beeld gemengd. De Amerikaanse beleidsrente stond in juni op 3,63 procent en de tienjaarsrente liep eind juli op naar 4,68 procent, een hogere rente drukt doorgaans op de waardering van dure groeiaandelen. Tegelijk koelde de inflatie af: de consumentenprijsindex daalde van 333,98 in mei naar 332,57 in juni. De werkloosheid zakte licht naar 4,2 procent. Voor een consumentgericht bedrijf als Apple is een stabiele arbeidsmarkt in beginsel gunstig.

Een recordkwartaal was niet genoeg: de aandacht verschoof meteen naar de outlook en de geheugenkosten.