ASML telt af naar cijfers 15 juli; analistenoptimisme en China-export in beeld

Koers vrijwel vlak, dicht bij record

ASML sloot maandag vrijwel onveranderd op 1.929,25 dollar, een minieme daling van 0,02%. Daarmee blijft het aandeel hangen net onder de 52-weeks top van 1.959,04 dollar. Over de afgelopen twaalf maanden bewoog de koers tussen 683,48 en 1.959,04 dollar — een groot verschil dat illustreert hoe hard het fonds dit jaar is opgelopen op het optimisme over kunstmatige intelligentie (AI). Met een beurswaarde van circa 744 miljard dollar blijft ASML een van de zwaarstwegende technologiebedrijven van Europa.

ASML maakt de lithografiemachines waarmee chipfabrikanten hun meest geavanceerde processoren produceren. Die sleutelpositie in de toeleveringsketen achter de AI-investeringsgolf maakt het bedrijf gevoelig voor exportregels rond China — precies het thema dat richting de cijfers opnieuw opspeelt. De brede Europese beurzen sloten maandag overigens overwegend hoger, mede door optimisme over een mogelijk vredesakkoord in het Midden-Oosten.

Vooruitblik: cijfers op 15 juli, daarna 14 oktober

De eerstvolgende harde toetssteen is de kwartaalrapportage. ASML publiceert zijn cijfers over het tweede kwartaal van 2026 naar verwachting op 15 juli, vóór opening van de beurs. Analisten rekenen gemiddeld op een winst per aandeel van circa 6,90 dollar bij een omzet van ongeveer 9,0 miljard dollar. De rapportage over het derde kwartaal staat gepland rond 14 oktober; daarvoor ligt de lat hoger, met een verwachte winst per aandeel van zo'n 8,31 dollar en een omzet van ruim 10 miljard dollar.

Deze ramingen zijn vooruitzichten, geen voorspellingen. Voor ASML telt naast de winst vooral de orderontwikkeling: nieuwe bestellingen geven het duidelijkste signaal of de investeringsgolf rond AI doorzet of juist afkoelt. Het commentaar van het management over de vraag richting volgend jaar weegt daardoor vaak zwaarder dan het kwartaalcijfer zelf.

China en de EUV-export: ASML ontkent levering

Een aanhoudend onzekerheidselement betreft de export naar China. Na eerdere zorgen vanuit de Verenigde Staten verklaarde ASML dat het geen EUV-machines naar China heeft geleverd. EUV staat voor extreem-ultraviolet lithografie: deze apparatuur behoort tot het geavanceerdste gereedschap om computerchips te maken en valt onder strikte, door de VS geleide exportbeperkingen.

Voor een bedrijf waarvan de afzet sterk samenhangt met exportregels rond China is dit dossier belangrijk richting de cijfers. De eigen verklaring van ASML neemt een deel van de onzekerheid weg, maar het onderwerp blijft gevoelig: nieuwe beperkingen of onderzoeken kunnen de afzet raken en de koersuitslagen vergroten.

Analisten verhogen koersdoelen

Ondanks de exportkwestie blijven analisten overwegend positief. Volgens berichtgeving verhoogde BofA maandag zijn koersdoel voor ASML naar 2.345 dollar, van eerder 2.268 dollar, met handhaving van een koopadvies; de bank wees op de sterke toename van de beurswaarde dit jaar. Eerder, begin juni, tilde JPMorgan zijn koersdoel naar 1.900 euro, van 1.515 euro, met een Overweight-advies.

BofA verhoogde maandag het koersdoel voor ASML naar 2.345 dollar, van eerder 2.268 dollar, en handhaafde een koopadvies.

BofA, via berichtgeving

Dergelijke koersdoelen zijn opvattingen van derden, geen aanbevelingen van onze redactie en geen garantie. Ze onderstrepen wel de hernieuwde aandacht voor het fonds, dat in beleggingscolumns geregeld wordt aangehaald als langetermijnfavoriet vanwege zijn unieke positie in EUV-lithografie.

Aandeleninkoop en kapitaalteruggave

ASML geeft kapitaal terug aan aandeelhouders. Het bedrijf meldde recent transacties onder zijn lopende aandeleninkoopprogramma, wat bevestigt dat de inkoop doorloopt. In een beleggingscolumn werden daarnaast cijfers genoemd van een inkoopprogramma van zo'n 12 miljard euro en een dividendverhoging van 17%; dat is de lezing van die publicatie en geen in deze gegevens door het bedrijf bevestigd cijfer.

Op basis van de beschikbare gegevens keert ASML een bescheiden dividend uit, met een dividendrendement van circa 0,45%. De combinatie van inkoop en dividend past bij het profiel van een volwassen, kasrijke onderneming, ook al ligt de nadruk bij beleggers vooral op de groei van de orderstroom.

Waardering en macro-achtergrond

Na de stevige koersstijging is de waardering hoog opgelopen. ASML noteert tegen een koers-winstverhouding van ongeveer 62, bij een winst per aandeel van 26,26 dollar over de laatste twaalf maanden. Het is bovendien een beweeglijk aandeel, met een bèta van rond de 1,4.

Op macroniveau speelt het rentebeeld een rol: de rente op tienjaars Amerikaanse staatsobligaties zakte licht naar 4,46%, terwijl de Federal Reserve de effectieve beleidsrente op 3,63% had staan. De werkloosheid in de VS lag op 4,3%. Een hoge rente drukt doorgaans op hooggewaardeerde groeiaandelen; in combinatie met de stevige waardering en de exportkwestie kan dat de koersuitslagen rond de cijfers van 15 juli versterken.

ASML noteert vlak onder zijn record; de orderontwikkeling op 15 juli wordt de volgende graadmeter voor de AI-investeringsgolf.