Broadcom springt bijna 4,5% mee op AI-golf

Broadcom liftte donderdag flink mee op een golf van optimisme in de chipsector. Het aandeel Broadcom (AVGO) sloot 4,5 procent hoger op 371,54 dollar, nadat sterke kwartaalcijfers van sectorgenoot Nvidia beleggers geruststelden dat de uitgaven aan kunstmatige intelligentie voorlopig niet opdrogen.

De koersstijging had weinig te maken met eigen nieuws van Broadcom zelf. De aanjager kwam van buitenaf: Nvidia rapporteerde cijfers die de markt als overtuigend bestempelde en gaf een vooruitzicht dat wees op fors verder groeiende vraag. Dat sleepte vrijwel de hele halfgeleidersector mee omhoog, van Intel tot SK Hynix, en Broadcom hoorde daarbij.

Waarom stijgt het aandeel Broadcom?

Broadcom geldt als een van de grote winnaars van de AI-golf. De divisie voor halfgeleideroplossingen draait vooral op de vraag naar AI-infrastructuur, de servers en chips waarmee AI-modellen worden getraind en gebruikt. Die omzet steeg met 79 procent op jaarbasis naar een record van 15 miljard dollar in het tweede kwartaal van het boekjaar. Het aandeel van AI in de totale verkoop zou verder kunnen oplopen richting meer dan de helft.

Een concreet voorbeeld onderstreepte die rol. Er wordt gemeld dat Broadcom hielp bij de fysieke uitvoering van OpenAI's eigen inferentiechip, met de codenaam Jalapeño. Een inferentiechip is de chip die een getraind AI-model laat draaien. Die chip zou tot 1,9 keer meer AI-werk per watt leveren dan vergeleken systemen en ging in negen maanden van ontwerp naar productie. Zulke samenwerkingen laten zien dat Broadcom niet alleen standaardchips verkoopt, maar ook op maat ontwerpt voor de grootste AI-spelers.

Ook kapitaalstromen wezen naar Broadcom. Berichten suggereren dat het fonds van Cathie Wood, ARK Invest, deze week ruim 20 miljoen dollar aan Broadcom-aandelen bijkocht, terwijl het zijn belang in concurrent AMD juist afbouwde.

Waar moeten beleggers op letten?

Het verhaal kent ook een keerzijde. Er zijn berichten dat Google zijn samenwerking met Marvell verdiept, wat een nieuwe concurrentie-uitdaging voor Broadcom vormt op de markt voor AI-chips op maat. Voor beleggers is dat een herinnering dat het speelveld hard beweegt: de klanten van vandaag kunnen morgen bij een rivaal aankloppen.

De waardering is bovendien pittig. Broadcom heeft een beurswaarde van ongeveer 1,77 biljoen dollar. De koers-winstverhouding, die aangeeft hoeveel beleggers betalen voor elke dollar winst, ligt rond de 62. Dat is hoog en betekent dat er veel groei is ingeprijsd. De winst per aandeel bedraagt zo'n 6,01 dollar. Het dividendrendement, het jaarlijkse dividend als percentage van de koers, is met circa 0,7 procent bescheiden.

De koers beweegt daarbij stevig. Met een bèta van ongeveer 1,47 schommelt Broadcom heftiger dan de brede markt: de bèta meet hoe sterk een aandeel meebeweegt met de beurs. Over de afgelopen twaalf maanden bewoog het fonds tussen 287,17 en 495 dollar, dus de huidige koers zit ruim onder de top.

Hoe staat de bredere markt ervoor?

Het klimaat voor chipaandelen wordt geholpen door een redelijk stabiele macro-omgeving. De Amerikaanse werkloosheid daalde licht naar 4,1 procent, de inflatie oogt beheerst en de beleidsrente van de Federal Reserve staat op 3,63 procent. De rente op tienjarige staatsobligaties liep wel iets op naar 4,66 procent, wat doorgaans drukt op hooggewaardeerde groeiaandelen.

De volgende belangrijke datum voor Broadcom zelf is 2 september, wanneer de resultaten over het derde kwartaal worden verwacht. Analisten mikken gemiddeld op een winst per aandeel van rond de 3,30 dollar bij een omzet van bijna 30 miljard dollar. Dan blijkt of de AI-vraag zich ook in de eigen boeken van Broadcom vertaalt, en niet alleen in de koers.