Eli Lilly grootste winnaar op Wall Street na FDA-klap

Een jaar geleden leek de afslankmarkt nog een tweestrijd. Twee reuzen, één taart. Dat beeld kantelt, en woensdag zag je dat terug op het koersbord. Het aandeel Eli Lilly (LLY) stijgt ruim 3 procent naar zo'n 1.188 dollar.

Dat is geen ruis. Op een positie van 10.000 dollar levert die dagstijging ruwweg 326 dollar op. En het gebeurt precies in de week dat concurrent Novo Nordisk zijn beleggersdag hield, de dag waarop een bedrijf zijn plannen voor de komende jaren ontvouwt.

Waarom stijgt Eli Lilly vandaag?

Er kwam op één ochtend een stapel nieuws voorbij. De belangrijkste: de Amerikaanse toezichthouder FDA keurde Onswik goed, een insuline die je maar één keer per week hoeft te spuiten, bedoeld voor volwassenen met diabetes type 2. Voor patiënten die nu dagelijks moeten prikken, is dat een flinke verlichting. Voor Lilly is het een nieuw product in een markt die het bedrijf al domineert.

Daar bovenop kwam een deal in China. Eli Lilly sloot een onderzoeks- en licentieovereenkomst met het Chinese InnoCare Pharma die kan oplopen tot 3,35 miljard dollar. Het gaat om de ontwikkeling van nieuwe medicijnen. Zulke bedragen betaal je niet uit voor een gokje. Ze laten zien dat Lilly zijn pijplijn, de reeks medicijnen in ontwikkeling, blijft vullen.

Wat betekent dit voor de afslankmarkt?

De echte inzet zit in de GLP-1-middelen, de klasse medicijnen die bloedsuiker regelt en gewicht laat dalen. Daarin verschuift de machtsbalans richting Lilly.

Het bedrijf begon deze week aan een fabriek van 6,5 miljard dollar in Houston, bedoeld om ingrediënten te maken voor Foundayo, een afslankpil die je slikt in plaats van spuit. Een pil is makkelijker op te schalen en aan de man te brengen dan een injectie. En dan is er retatrutide, een middel in ontwikkeling waarvan sommige analyses schatten dat het Lilly tot 10 miljard dollar kan opleveren.

Novo Nordisk hield deze week zijn beleggersdag en presenteerde daar zijn eigen groeiplannen voor de komende jaren, inclusief een pilvariant van Wegovy. De ambitie is er dus. Maar de markt beloonde woensdag vooral het momentum, de kracht van een lopende koersbeweging, van de Amerikaan. Ook kleinere spelers roeren zich: Viking Therapeutics schoot deze week omhoog op positieve data van zijn afslankkandidaat VK2735. De concurrentie neemt toe, juist omdat de prijzen zo groot zijn.

Wat betekent dit voor jou als belegger?

Eli Lilly is inmiddels een bedrijf van meer dan 1.000 miljard dollar beurswaarde. Dat is geen klein, wendbaar fonds meer, maar een zwaargewicht waar veel verwachting in zit.

Dat zie je aan de koers-winstverhouding, de prijs die je per euro winst betaalt: die ligt rond de 40. Ter vergelijking, voor een gemiddeld aandeel ligt dat getal een stuk lager. Beleggers rekenen dus op stevige groei. Komt die groei niet, dan is de valhoogte navenant. Het aandeel bewoog het afgelopen jaar tussen 712 en 1.293 dollar. Rustig is anders.

Het volgende ijkpunt staat op de kalender. Op 29 oktober komen de cijfers over het derde kwartaal. Dan zie je of de dominantie in de afslankmarkt zich ook vertaalt naar de omzet.

De les

Eén stijgdag maakt geen trend. Maar de combinatie die woensdag samenkwam, een goedkeuring, een miljardendeal en een fabriek in aanbouw, vertelt wel iets over richting. Lilly investeert in capaciteit en pijplijn terwijl de markt naar zijn producten schreeuwt.

Tegelijk zit een groot deel van die verwachting al in de koers. Nieuws dat vandaag euforisch oogt, is morgen de lat waar het bedrijf overheen moet springen. Het verschil tussen een goed bedrijf en een goede belegging zit precies in die prijs.

De kunst is om door de opwinding van één handelsdag heen te kijken naar wat er structureel gebeurt: wie bouwt capaciteit, wie vult de pijplijn, wie levert straks de omzet. Cijfers in, ruis eruit.