Macro-economie en de brede markt

Een macrocijfer is voor een belegger zelden interessant op zichzelf. Het wordt het pas via de keten erachter: inflatie stuurt het rentebesluit, de rente stuurt de discontovoet waarmee toekomstige winsten worden teruggerekend, en die discontovoet raakt groeiaandelen harder dan dividendaandelen. Bij elk cijfer staat die keten erbij.

Wat we hier volgen: de rentebesluiten van de Fed en de ECB en de toelichting eromheen, inflatie- en arbeidsmarktcijfers uit Europa en de Verenigde Staten, de tienjaarsrente, en de olie- en goudprijs. Ook de banken, verzekeraars en industriële fondsen vallen hieronder, omdat hun resultaat direct aan de rente- en conjunctuurcyclus hangt.