Meta zet alles op AI, ook nu de winst hapert en de rechtszaken zich opstapelen

Meta klimt bijna 2 procent

Het aandeel Meta Platforms, moederbedrijf van onder meer Facebook, Instagram en WhatsApp, won dinsdag 1,79 procent tot 605,58 dollar. Daarmee staat het aandeel ongeveer 24 procent onder de hoogste koers van de afgelopen twaalf maanden (796,25 dollar) en boven het jaardieptepunt van 520,26 dollar. De beurswaarde komt uit op circa 1,54 biljoen dollar.

Met een bèta van rond 1,24 beweegt het aandeel gemiddeld iets sterker dan de brede markt. De koerswinst van dinsdag komt terwijl beleggers verschillende krachten tegen elkaar afwegen: een fors groeiende omzet, een terugvallende winst en de vraag hoe snel de enorme investeringen in kunstmatige intelligentie zich terugverdienen.

Recordinvesteringen in AI

Het meest besproken thema rond Meta blijft de omvang van de investeringen. Volgens berichten is topman Mark Zuckerberg van plan dit jaar ongeveer 145 miljard dollar aan kunstmatige intelligentie uit te geven. Dat zijn uitgaven van een schaal die tot voor kort ondenkbaar was en die het bedrijf positioneren als een van de grootste investeerders in AI-infrastructuur.

Tegelijk klinkt er twijfel. Een econoom van zakenbank Barclays wees erop dat de grote productiviteitswinst die zulke investeringen zouden moeten opleveren voorlopig lastig aan te tonen is, en verwees naar historische voorbeelden waarin het rendement pas veel later zichtbaar werd.

De grote productiviteitswinst uit deze investeringen laat mogelijk langer op zich wachten dan Wall Street verwacht. , econoom van Barclays

Voor de belegger is dit de kern van de afweging bij Meta: de uitgaven moeten toekomstige groei veiligstellen, maar drukken op de winst zolang de opbrengsten uitblijven.

De cijfers: omzet groeit, winst valt terug

Die spanning is terug te zien in de meest recente cijfers. In het op 29 juli gerapporteerde kwartaal kwam de omzet uit op 60,8 miljard dollar, bijna 28 procent meer dan de 47,5 miljard dollar van hetzelfde kwartaal een jaar eerder. De winst per aandeel bleef met 6,18 dollar echter onder de verwachte 7,19 dollar, een opvallende terugval na een reeks kwartalen waarin Meta de ramingen juist ruim versloeg.

De omzet van Meta groeide met bijna 28 procent, maar de winst per aandeel viel juist terug.

De winstterugval valt samen met de fors opgevoerde investeringen. Zulke uitgaven drukken op de korte termijn op de winst, ook als de omzet blijft groeien. De volgende kwartaalcijfers volgen naar verwachting eind oktober; analisten rekenen dan op ongeveer 6,75 dollar winst per aandeel bij een omzet in de orde van 63 miljard dollar.

Rechtszaken over jongerenplatforms

Naast de cijfers speelt ook juridische druk. Volgens berichtgeving verloren Meta, TikTok, Google en Snap een belangrijke juridische slag en zien zij samen meer dan 3.000 rechtszaken tegemoet. De aanklachten stellen dat hun platforms verslavend zouden zijn en zich op jonge gebruikers zouden richten.

Dergelijke procedures kunnen jarenlang doorlopen, en de uiteindelijke financiële gevolgen zijn in dit stadium niet in te schatten. Het vergroot wel de onzekerheid rond een bedrijf dat toch al op meerdere fronten onder toezichtsdruk staat.

Waardering en marktcontext

Meta noteert tegen een koers-winstverhouding van ruim 22, op basis van een winst van 26,56 dollar per aandeel over de afgelopen twaalf maanden. Dat is een gematigder waardering dan bij sommige andere grote technamen. Het dividendrendement bedraagt circa 0,35 procent.

De bredere marktomgeving oogt stabiel. De effectieve rente van de Federal Reserve stond in juli op 3,63 procent, de Amerikaanse tienjaarsrente noteerde begin augustus 4,65 procent en de werkloosheid daalde in juli licht naar 4,1 procent. Tegen die achtergrond draait bij Meta veel om het bedrijfseigen verhaal: kunnen de AI-investeringen zich terugverdienen, en hoe ontwikkelen de juridische risico's zich?