Microsoft blijft vlak terwijl AI-verhaal doorloopt

Microsoft beleeft een rustige handelsdag, maar op de achtergrond woedt het grote beursdebat van dit moment: wie verdient echt aan de opmars van kunstmatige intelligentie? Het aandeel van de softwarereus noteert rond 486 dollar en zakt licht met ongeveer 0,2 procent. Geen schokkende beweging, maar de nieuwsstroom rond het bedrijf blijft draaien om datacenters, AI en de vraag of de waarderingen niet te ver zijn opgelopen.

Microsoft is met een beurswaarde van ruim 3.600 miljard dollar een van de zwaarste namen op Wall Street. Wie een breed groeifonds bezit, heeft het aandeel vrijwel zeker in portefeuille. Zo bestaat ongeveer 45 procent van een populair groei-indexfonds uit slechts vier namen, waaronder Microsoft, samen met Nvidia, Apple en Alphabet. Dat maakt bewegingen in deze aandelen belangrijk voor veel particuliere beleggers, ook voor wie er niet direct in belegt.

Waarom staat Microsoft in de belangstelling?

De rode draad vandaag is een opvallende these van beurscommentator Jim Cramer. Hij stelt dat politieke weerstand tegen nieuwe datacenters uiteindelijk juist gunstig kan uitpakken voor de grote spelers, de zogenoemde hyperscalers. Dat zijn bedrijven die op enorme schaal cloud- en rekencapaciteit aanbieden. Volgens die redenering verdwijnen kleinere, speculatieve bouwers, wat Microsoft en Amazon een structureel kostenvoordeel zou geven.

Tegelijk plaatste Cramer een nuchtere kanttekening: hij noemde de AI-handel op dit moment "kapot" en verwacht niet dat de koers-winstverhoudingen, de prijs die beleggers per euro winst betalen, verder oprekken. Kortom, het optimisme over AI botst met de vraag of alles al niet is ingeprijsd. Dit is één invalshoek van één commentator, geen vaststaand feit.

Ook elders duikt de naam Microsoft op. Diverse bedrijven koppelen hun producten aan de AI-diensten van de reus. Microsoft 365 Copilot, de AI-assistent binnen de kantoorsoftware, wordt verbonden met juridische platforms, en Microsoft is een van de partijen achter een nieuwe open standaard voor betrouwbare AI-toepassingen. Het schetst hoe diep de technologie inmiddels verweven zit in het bedrijfsleven.

Hoe staat Microsoft er cijfermatig voor?

De fundamenten ogen solide. De koers-winstverhouding ligt rond de 27, wat betekent dat beleggers ongeveer 27 keer de jaarwinst per aandeel betalen. De winst per aandeel over de afgelopen periode bedraagt bijna 18 dollar. Het dividendrendement, het deel van de koers dat jaarlijks als dividend wordt uitgekeerd, is met minder dan 1 procent bescheiden. Dat past bij een groeibedrijf dat winst vooral herinvesteert.

De recente kwartaalcijfers onderstreepten het momentum. Eind juli rapporteerde Microsoft een winst per aandeel van 4,74 dollar, ruim boven de verwachte 4,24 dollar. De omzet kwam uit op ongeveer 90 miljard dollar, ook hoger dan geraamd. Het was alweer een kwartaal waarin het bedrijf de analistenramingen versloeg. De volgende cijfers worden eind oktober verwacht, met een geschatte winst rond 4,67 dollar per aandeel.

De koers heeft een flinke bandbreedte laten zien. Het aandeel bewoog over de afgelopen twaalf maanden tussen een dieptepunt van 349 dollar en een top van bijna 554 dollar. De huidige stand ligt daar comfortabel tussenin.

Wat betekent dit voor beleggers?

De macro-omgeving speelt op de achtergrond mee. De Amerikaanse tienjaarsrente steeg naar 4,74 procent, en de beleidsrente van de centrale bank staat op 3,63 procent. Een hogere rente maakt toekomstige winsten van groeibedrijven op papier minder waard, wat de gevoeligheid van namen als Microsoft vergroot. De inflatie blijft intussen relatief stabiel en de werkloosheid daalde licht naar 4,1 procent.

Voor nu is het beeld er een van afwachten. De cijfers zijn sterk en het AI-verhaal blijft intact, maar de discussie draait steeds meer om de vraag of de hoge verwachtingen waargemaakt kunnen worden. Beleggers houden de datacenterdiscussie en de volgende kwartaalcijfers scherp in de gaten.