Microsoft stijgt 3 procent naar 465 dollar na kwartaalcijfers boven verwachting

Koers sluit hoger in herstellende markt

Microsoft sloot vrijdag 3 procent hoger op 464,72 dollar, een winst van 3,02 procent op de dag. De stijging paste in een breed marktherstel op de laatste handelsdag van juli: de S&P 500 klom 0,7 procent en de Dow Jones-index won 276 punten, oftewel 0,5 procent. Terwijl Amazon fors opveerde en Apple juist terugviel, hoorde Microsoft bij de aandelen die de maand positief afsloten, een maand waarin zorgen over inflatie en hoge AI-uitgaven het beeld lange tijd bepaalden.

Kwartaalcijfers overtreffen de verwachting

Eerder die week, op woensdag 29 juli, opende Microsoft de boeken over het laatste kwartaal van zijn boekjaar. De cijfers vielen mee: de winst kwam uit op 4,74 dollar per aandeel, ruim boven de verwachte 4,24 dollar, bij een omzet van ongeveer 90,0 miljard dollar tegenover een raming van rond 87,6 miljard. Daarmee zette het bedrijf de reeks van winstmeevallers voort die het de afgelopen kwartalen liet zien. De winst per aandeel overtrof telkens de taxaties, wat de reputatie van Microsoft als stabiele groeier onder de grote techbedrijven ondersteunt.

Toezichthouders openen onderzoek

Niet al het nieuws was gunstig. Toezichthouders in het Verenigd Koninkrijk, Australië en Italië openden onderzoeken naar Microsoft, gericht op wijzigingen in de abonnementen van Microsoft 365 en de integratie van de AI-assistent Copilot. De onderzoeken draaien om de vraag of Microsoft klanten voldoende duidelijk heeft geïnformeerd over de productwijzigingen, de uitrol van Copilot en de bijbehorende prijsstelling. Dat meerdere toezichthouders tegelijk kijken, geeft het onderwerp gewicht, al is de uitkomst van dergelijke onderzoeken vooraf niet te voorspellen.

Onderdeel van de AI-investeringsgolf

Microsoft blijft een van de grote aanjagers van de investeringen in kunstmatige intelligentie. In een terugblik op het cijferseizoen werd Microsoft samen met Amazon en Meta genoemd als een van de grote clouddienstverleners die fors blijven uitgeven aan AI-infrastructuur, een signaal, aldus die analyse, dat de AI-investeringsgolf nog niet ten einde is. Voor beleggers is de kernvraag of die zware uitgaven aan datacenters en chips zich blijven vertalen in omzet- en winstgroei, zoals de recente cijfers suggereren.

Waardering en marktomgeving

Met een beurswaarde van rond 3,45 biljoen dollar behoort Microsoft tot de zwaarst wegende bedrijven ter wereld. De koers-winstverhouding ligt rond 26, beleggers betalen daarmee zo'n 26 keer de jaarwinst per aandeel (17,95 dollar), en het dividendrendement bedraagt circa 0,81 procent. De beta van 1,13 wijst op een beweeglijkheid die iets boven die van de brede markt ligt. De slotkoers van 464,72 dollar noteert ongeveer 16 procent onder de 52-weekstop van 553,72 dollar en zo'n 33 procent boven het dieptepunt van 349,20 dollar. Op de achtergrond liep de rente op tienjaars Amerikaanse staatsleningen eind juli op tot rond 4,68 procent, terwijl de Federal Funds-rente op 3,63 procent stond, een omgeving die op hoger gewaardeerde groeiaandelen kan wegen.

Sterke kwartaalcijfers en een regelgevingsonderzoek in drie landen lopen bij Microsoft deze week door elkaar heen.