Microsoft zakt ruim 2 procent naar 365,46 dollar; EU wil Azure als poortwachter aanmerken
Microsoft sloot woensdag 2,27% lager op 365,46 dollar, dicht bij de jaarbodem en als zwakste Mag7-aandeel van het jaar. Tegelijk willen EU-toezichthouders clouddienst Azure aanmerken als poortwachter onder de Europese techregels.
Koers onder druk, zwakste Mag7-aandeel
Het aandeel Microsoft sloot woensdag 2,27% lager, op 365,46 dollar. Daarmee noteert het bedrijf vlak boven de laagste koers van de afgelopen 52 weken (356,28 dollar) en ver onder de jaartop van 555,45 dollar. Volgens berichtgeving stevent Microsoft af op de slechtste eerste jaarhelft sinds 2000 en is het dit jaar het zwakst presterende aandeel binnen de Magnificent Seven, de groep zwaarwegende Amerikaanse techbedrijven.
Particuliere beleggers wijzen daarbij naar de onrust rond de halfgeleidercyclus, die het sentiment rond de hele techsector drukt. Voor een bedrijf dat fors investeert in AI-infrastructuur — en daarvoor afhankelijk is van geavanceerde chips — werkt die onzekerheid direct door in de koers.
EU-toezicht op de clouddiensten
Het belangrijkste bedrijfsspecifieke nieuws kwam van de Europese toezichthouders. Volgens hen zouden de clouddiensten van Microsoft en Amazon onder strengere Europese techregels moeten vallen. Microsoft Azure en Amazon Web Services — wereldwijd de twee grootste cloudaanbieders — zouden moeten worden aangewezen als 'poortwachter', een status die bedoeld is om de macht van de grote techbedrijven te beteugelen.
Zo'n aanwijzing brengt doorgaans extra verplichtingen mee rond bijvoorbeeld interoperabiliteit en de omgang met zakelijke klanten. Voor Microsoft, waarvoor Azure een belangrijke groeimotor is, is het daarmee een dossier om in de gaten te houden, ook al verandert het op korte termijn weinig aan de bedrijfsvoering.
Amazon Web Services en Microsoft Azure, wereldwijd de twee grootste cloudaanbieders, zouden moeten worden aangewezen als poortwachter onder de Europese techregels.
EU-toezichthouders, donderdag
Nieuwe AI- en cloudsamenwerkingen
Tegenover de koersdruk staat aanhoudende commerciële tractie. Het onderzoeksbedrijf ICON plc koos Microsoft als voorkeurspartner voor technologie, een stap die volgens de aankondiging van 22 juni past in bredere investeringen in digitalisering. Daarnaast breidde het Vietnamese FPT Corporation zijn strategische samenwerking met Microsoft uit, gericht op het versnellen van AI-toepassingen bij bedrijven in Azië, met de nadruk op de ASEAN-regio, Japan en Zuid-Korea.
Zulke partnerschappen illustreren waar Microsofts groeiverhaal op rust: de uitrol van AI- en clouddiensten bij zakelijke klanten wereldwijd. Het zijn geen op zichzelf koersbepalende gebeurtenissen, maar samen tekenen ze de onderliggende vraag waarop de waardering van het aandeel is gebaseerd.
Sterke winsttrend en gematigde waardering
Onder de zwakke koers gaat een solide resultaatontwikkeling schuil. Bij de laatste rapportage, op 29 april, kwam de winst per aandeel uit op 4,27 dollar, boven de verwachte 4,06 dollar; de omzet bedroeg 82,9 miljard dollar. Ook de kwartalen daarvoor lieten een gestage groei zien, met een winst per aandeel die opliep van 3,65 via 4,13 en 4,14 naar de genoemde 4,27 dollar, en een omzet die toenam van 76,4 naar bijna 82,9 miljard dollar.
Qua waardering oogt Microsoft minder uitgesproken dan veel sectorgenoten: de koers-winstverhouding ligt op ongeveer 22, bij een winst per aandeel van 16,79 dollar over de afgelopen twaalf maanden en een dividendrendement van circa 1,0%. Met een beta van rond de 1,1 beweegt het aandeel ongeveer in lijn met de bredere markt — minder heftig dan de meest speculatieve AI-namen.
Rente en vooruitblik
Het macroklimaat speelt mee in het sentiment. De Amerikaanse tienjaarsrente noteerde rond 4,50%, de beleidsrente van de Federal Reserve op ongeveer 3,63% en de werkloosheid bleef stabiel op 4,3%, terwijl de inflatie in mei verder opliep. Een hogere rente drukt doorgaans op groeiaandelen, al maakt de relatief gematigde waardering Microsoft daar wat minder gevoelig voor dan de duurste namen in de sector.
De volgende toetssteen is de kwartaalrapportage rond 29 juli. Analisten rekenen vooralsnog op een winst van ongeveer 4,21 dollar per aandeel bij een omzet van rond de 87,6 miljard dollar. Dat zijn vooruitzichten, geen zekerheden.
| Factor | Wat positief is | Waar het risico zit |
|---|---|---|
| Cloud & AI | Nieuwe partnerschappen tonen aanhoudende vraag naar Azure en AI-diensten. | EU-toezicht kan extra verplichtingen opleggen aan de clouddiensten. |
| Winsttrend | Microsoft overtrof de afgelopen kwartalen steeds de verwachting. | Hoge investeringen in AI-infrastructuur kunnen op de marges drukken. |
| Waardering | Een K/W van circa 22 is gematigd voor een techreus. | Als zwakste Mag7-aandeel blijft het sentiment kwetsbaar. |
| Beweeglijkheid | Een beta rond 1,1 betekent relatief stabiele koersbewegingen. | De chipcyclus weegt op de hele techsector. |
Een zwakke koers en strenger EU-toezicht aan de ene kant, een gestage winstgroei en nieuwe AI-deals aan de andere: bij Microsoft botsen twee verhalen.
Veelgestelde vragen
Waarom daalde het aandeel Microsoft?
Het aandeel sloot woensdag 2,27% lager op 365,46 dollar, gedrukt door bredere onrust in de chip- en techsector. Microsoft is dit jaar het zwakst presterende aandeel binnen de Magnificent Seven.
Wat betekent de 'poortwachter'-status van de EU?
EU-toezichthouders willen Microsoft Azure en Amazon Web Services aanmerken als poortwachter onder de Europese techregels. Die status is bedoeld om de macht van grote techbedrijven te beteugelen en kan extra verplichtingen meebrengen.
Wanneer komt Microsoft met cijfers?
De volgende kwartaalcijfers worden rond 29 juli verwacht, met een geraamde winst van ongeveer 4,21 dollar per aandeel. Dat is een raming, geen zekerheid.
Hoe duur is het aandeel?
Microsoft noteert tegen een koers-winstverhouding van ongeveer 22, gematigd voor een techreus, bij een dividendrendement van circa 1,0%.