NVIDIA rond 194,83 dollar terwijl beleggers verdeeld raken over de waardering
NVIDIA werd het laatst verhandeld op 194,83 dollar, 1,4% lager in de recentste sessie. Een shortweddenschap van 'Big Short'-belegger Michael Burry staat tegenover analyses die het AI-aandeel juist goedkoop noemen.
NVIDIA blijft rond 194,83 dollar
NVIDIA werd het laatst verhandeld op 194,83 dollar, een daling van 1,4% in de recentste handelssessie. Rond die koers is het aandeel het middelpunt van een opvallend meningsverschil: dezelfde onderneming wordt door de ene partij als te duur en door de andere als juist goedkoop bestempeld. NVIDIA maakt de grafische chips en versnellers die het rekenwerk achter kunstmatige intelligentie (AI) aandrijven, en is met een beurswaarde van ruim 4,7 biljoen dollar het hoogst gewaardeerde beursbedrijf ter wereld.
De koers ligt ruim 17% onder de 52-weeks top van 236,54 dollar, maar nog altijd fors boven de jaarbodem. Dat de discussie over de waardering nu zo scherp wordt gevoerd, past bij een aandeel dat zwaar weegt in de brede AI-investeringsgolf en waarvan de bewegingen het sentiment in de hele chipsector kleuren.
Michael Burry zet in op een daling
Aan de sceptische kant staat Michael Burry, bekend van zijn weddenschap tegen de Amerikaanse huizenmarkt in de aanloop naar de kredietcrisis. Berichten wijzen erop dat hij deze week via een reeks publicaties shortposities bekendmaakte tegen onder meer NVIDIA, geheugenchipmaker Micron en autofabrikant Tesla. Met een shortpositie speculeert een belegger op een koersdaling.
Zulke posities zijn een signaal, geen bewijs: ze weerspiegelen de overtuiging van één prominente belegger, niet een vaststaand feit over de toekomst. Opvallend is wel dat Burry zich richt op namen die sterk met de AI-vraag zijn verbonden. Micron zag de omzet in zijn recentste kwartaal naar verluidt meer dan verviervoudigen tot 41,5 miljard dollar, en het aandeel steeg dit jaar met bijna 700%. De keuze om juist tegen die winnaars in te gaan, onderstreept hoe verdeeld de markt is over de vraag of de AI-rally is doorgeschoten.
Andere analyses noemen het aandeel juist goedkoop
Tegenover die scepsis staat een tegengeluid dat de nadruk legt op de winstkracht. Een analyse die deze week circuleerde, wijst erop dat NVIDIA tegen ongeveer 22 keer de verwachte winst wordt verhandeld — lager dan de circa 26 keer de winst waartegen Coca-Cola noteert, dat net op een recordkoers sloot. Voor een bedrijf dat nog altijd hard groeit, is dat een opmerkelijke vergelijking met een klassiek defensief aandeel.
Die redenering leunt op de forse winstverwachtingen: zolang de omzet in hoog tempo blijft toenemen, daalt de koers-winstverhouding vanzelf naarmate de winst meegroeit. Het is nadrukkelijk een vooruitzicht en geen zekerheid — komt de verwachte groei niet uit, dan oogt de waardering al snel minder aantrekkelijk.
Dezelfde cijfers voeden zowel optimisten als pessimisten — dat maakt NVIDIA tot een van de meest besproken aandelen van het moment.
Groei, waardering en de cijfers van augustus
Onder het koersdebat ligt een krachtige operationele lijn. In het meest recente gerapporteerde kwartaal kwam de omzet uit op ruim 81 miljard dollar, tegen ruim 44 miljard dollar een jaar eerder — een stijging van ruim 85% op jaarbasis. In elk van de afgelopen zeven gerapporteerde kwartalen overtrof NVIDIA bovendien de winstverwachting van analisten.
Op basis van de gerapporteerde twaalfmaandswinst noteert het aandeel tegen een koers-winstverhouding van rond de 30, bij een winst per aandeel van 6,53 dollar. Het dividendrendement is met circa 0,5% bescheiden; het rendement moet dus vooral uit koersgroei komen. De volgende toetssteen zijn de kwartaalcijfers rond 25 à 26 augustus, waarbij analisten gemiddeld rekenen op een winst per aandeel van ruim 2 dollar en een omzet van circa 92 miljard dollar.
Macro-achtergrond en beweeglijkheid
Op de achtergrond speelt de rente mee. De tienjaars Amerikaanse staatsrente stond begin juli op 4,48%, licht hoger dan de 4,44% van eind juni, terwijl de effectieve beleidsrente van de Federal Reserve op 3,63% bleef en de werkloosheid daalde naar 4,2%. Een oplopende rente drukt doorgaans op hooggewaardeerde groeiaandelen, en NVIDIA is daar met zijn waardering gevoelig voor.
Die gevoeligheid, gecombineerd met een bèta van ruim 2,2, verklaart mede waarom het aandeel beweeglijk blijft: het slaat harder uit dan de bredere markt, in beide richtingen. Zolang de AI-investeringsgolf aanhoudt heeft NVIDIA de wind in de rug; koelt het optimisme af of loopt de rente verder op, dan raakt dat een aandeel met deze waardering direct.
| Factor | Wat pleit vóór | Waar het risico zit |
|---|---|---|
| Waardering | Op verwachte winst oogt het aandeel goedkoper dan een jaar terug. | Een hoge multiple laat weinig ruimte voor tegenvallers. |
| Groei | Omzet +85% en zeven winstmeevallers op rij. | De lat voor de cijfers van augustus ligt navenant hoog. |
| Sentiment | Aanhoudende AI-vraag steunt de omzet. | Prominente shortposities voeden de twijfel. |
| Beweeglijkheid | Sterke uitslagen bieden kansen bij herstel. | Een bèta van ruim 2,2 vergroot ook de dalingen. |
Veelgestelde vragen
Waarom staat NVIDIA in de schijnwerpers?
Het aandeel noteert rond 194,83 dollar terwijl beleggers openlijk verdeeld zijn over de waardering: de een vindt het te duur, de ander juist goedkoop op basis van de verwachte winst.
Wat houdt de shortweddenschap van Michael Burry in?
Berichten wijzen erop dat Burry shortposities bekendmaakte tegen onder meer NVIDIA, Micron en Tesla, wat betekent dat hij op een koersdaling speculeert. Het is de overtuiging van één belegger, geen vaststaand feit.
Waarom noemen sommige analyses het aandeel goedkoop?
Op ongeveer 22 keer de verwachte winst noteert NVIDIA volgens die analyses lager dan Coca-Cola, dat rond 26 keer de winst staat. De redenering leunt op de aanname dat de sterke groei aanhoudt.
Wanneer komt NVIDIA met cijfers?
De volgende kwartaalcijfers worden rond 25 à 26 augustus na beurssluiting verwacht, met een verwachte winst per aandeel van ruim 2 dollar en een omzet van circa 92 miljard dollar.
Hoe beweeglijk is het aandeel?
Met een bèta van ruim 2,2 beweegt NVIDIA sterker dan de bredere markt, in beide richtingen. Dat maakt het aandeel gevoelig voor verschuivingen in het AI-sentiment en de rente.