Nvidia stijgt 3,7% naar 204,12 dollar terwijl Frans mededingingsonderzoek het einde nadert
Nvidia sloot woensdag 3,65% hoger op 204,12 dollar. De Franse mededingingsautoriteit liet weten dat haar onderzoek naar vermeende concurrentiebeperkende praktijken bij de chipmaker het einde nadert, terwijl de waardering na de recente terugval is teruggezakt en de winst blijft groeien.
Koers stijgt fors na weken van druk
Het aandeel Nvidia sloot woensdag 3,65% hoger, op 204,12 dollar. Dat is een van de stevigere dagwinsten van de afgelopen tijd en volgt op een periode waarin halfgeleideraandelen juist onder druk stonden. De koers beweegt daarmee weer nadrukkelijk in het midden van de bandbreedte van het afgelopen jaar: de jaarbodem ligt rond 161 dollar en de jaartop op 236,54 dollar.
Nvidia blijft ondanks de recente schommelingen een zwaargewicht. Met een beurswaarde van circa 4,94 biljoen dollar behoort het bedrijf tot de meest waardevolle beursgenoteerde ondernemingen ter wereld. Het aandeel beweegt wel uitgesproken: met een bèta van ruim 2,2 reageert Nvidia gemiddeld zo'n twee keer zo heftig als de bredere markt, in beide richtingen. Daarnaast keert het bedrijf een bescheiden dividend uit, met een rendement van ongeveer 0,5%.
Frans mededingingsonderzoek nadert het einde
Het meest concrete bedrijfsnieuws komt uit Frankrijk. De Franse mededingingsautoriteit liet donderdag weten dat haar onderzoek naar Nvidia zijn laatste fase in gaat. De toezichthouder onderzoekt de chipmaker op vermeende concurrentiebeperkende praktijken. Wat de uitkomst wordt, is nog niet bekend; het einde van een onderzoek zegt op zichzelf niets over een eventuele conclusie of maatregel.
We naderen het einde van het onderzoek.
Umberto Berkani, algemeen rapporteur bij de Franse mededingingsautoriteit
Voor beleggers is het einde van een langlopend onderzoek vooral relevant omdat het onzekerheid kan wegnemen. Tegelijk past terughoudendheid: zolang de conclusie ontbreekt, blijft het een openstaand dossier. Deze berichtgeving komt bovendien uit één bron en is daarmee een signaal, geen vaststaand eindresultaat.
Concurrentie en de waardering na de terugval
Naast de regelgeving speelt ook de concurrentie. De Amerikaanse AI-chipstartup Cerebras versnelt zijn Europese uitbreiding en mikt naar eigen zeggen op 200 megawatt aan AI-rekencapaciteit tegen eind 2027, waarmee het bedrijf zich nadrukkelijk als uitdager van Nvidia positioneert. Het illustreert dat de vraag naar AI-rekenkracht groot blijft, maar ook dat Nvidia zijn dominante positie niet vanzelfsprekend behoudt.
Rond de waardering klinkt een ander geluid. Volgens berichtgeving is de koers na de recente daling teruggezakt naar de laagste waardering sinds begin 2019, terwijl beleggers hun aandacht deels verleggen naar fabrikanten van geheugen- en opslagchips. Diezelfde berichtgeving wijst erop dat analisten hun winstramingen voor de komende kwartalen juist optrekken. De optische goedkoopte en de sterke winstverwachting staan zo naast elkaar.
Winsttrend blijft opwaarts
Onder de beweeglijke koers gaat een krachtige resultaatontwikkeling schuil. Bij de laatste rapportage, gemeld op 20 mei, kwam de winst per aandeel uit op 1,87 dollar, boven de verwachte 1,76 dollar, bij een omzet van 81,6 miljard dollar tegen een raming van 78,4 miljard. Ook in de kwartalen daarvoor overtrof Nvidia telkens de analistenverwachting.
De trend is onmiskenbaar: de winst per aandeel liep op van 1,05 dollar, via 1,30 en 1,62, naar de genoemde 1,87 dollar. Voor de volgende cijfers, verwacht rond 25 augustus na sluiting van de beurs, rekenen analisten op een winst in de orde van 2,08 tot 2,12 dollar per aandeel bij een omzet van ruwweg 92 tot 94 miljard dollar. Dat zijn ramingen, geen zekerheden.
Waardering, beweeglijkheid en macro
Het macroklimaat kleurt het sentiment rond hooggewaardeerde groeiaandelen. De Amerikaanse tienjaarsrente noteerde begin juli rond 4,55%, de effectieve beleidsrente van de Federal Reserve op ongeveer 3,63%, en de werkloosheid liep licht terug naar 4,2%. Een hogere rente drukt doorgaans op de waardering van technologieaandelen, al is de koers-winstverhouding van Nvidia na de daling met circa 30 minder uitgesproken dan in de piekperiode.
| Factor | Wat positief is | Waar het risico zit |
|---|---|---|
| Regelgeving | Het einde van het Franse onderzoek kan onzekerheid wegnemen. | De uitkomst is nog onbekend en kan ook nadelig uitpakken. |
| Waardering | Een K/W rond 30 is gematigd naar de maatstaven van de piek. | Een lagere multiple biedt geen garantie tegen verdere dalingen. |
| Winsttrend | De winst groeide de afgelopen kwartalen onafgebroken. | De lat ligt navenant hoog voor elk volgend cijfer. |
| Concurrentie | Nvidia blijft de centrale naam in AI-rekenkracht. | Uitdagers als Cerebras mikken op hetzelfde groeiende segment. |
De koers veerde fors op, terwijl de winst kwartaal na kwartaal blijft doorgroeien.
Veelgestelde vragen
Waarom steeg het aandeel Nvidia?
Het aandeel sloot woensdag 3,65% hoger op 204,12 dollar. De winst viel samen met bedrijfsnieuws en berichten over de waardering, al is een eenduidige oorzaak niet vast te stellen.
Wat betekent het Franse onderzoek?
De Franse mededingingsautoriteit onderzoekt vermeende concurrentiebeperkende praktijken en meldt dat het onderzoek het einde nadert. De uitkomst is nog niet bekend, dus dit is vooralsnog een signaal en geen vaststaand feit.
Hoe ontwikkelde de winst zich?
De winst per aandeel groeide de afgelopen kwartalen gestaag, van 1,05 naar 1,87 dollar, en overtrof telkens de analistenverwachting.
Wanneer komt Nvidia met cijfers?
De volgende kwartaalcijfers worden verwacht rond 25 augustus, na sluiting van de beurs. Analisten rekenen op een winst van ruwweg 2,08 tot 2,12 dollar per aandeel bij een omzet in de orde van 92 tot 94 miljard dollar. Dat zijn ramingen, geen zekerheden.