Nvidia zakt 0,7 procent naar 202,78 dollar in brede techzwakte
Nvidia sloot donderdag 0,66% lager op 202,78 dollar, in een dag waarin grote techaandelen terrein prijsgaven. Tegelijk wijst een analyse van ARK Invest erop dat concurrent AMD zijn AI-chips per dollar competitiever kan maken.
Koers zakt mee met de techaandelen
Het aandeel Nvidia sloot donderdag 0,66% lager, op 202,78 dollar. Daarmee staat de chipmaker ruim onder de hoogste koers van de afgelopen 52 weken (236,54 dollar), maar nog altijd duidelijk boven de jaarbodem van 161,61 dollar. De terugval stond niet op zichzelf: op dezelfde dag gaven grote technologieaandelen breed terrein prijs en zakten ook geheugenchippers als Micron en Sandisk weg.
Onder dat oppervlak speelt een rotatie die al enkele weken zichtbaar is. De tien best presterende aandelen in de Nasdaq-100 stegen tussen eind maart en eind juni met een mediaan van ruim 200%, maar zijn sindsdien met zo'n 12% teruggevallen. In zo'n fase, waarin beleggers winst nemen op de hardste stijgers, is Nvidia door zijn omvang een logische graadmeter. Met een bèta van ruim 2,2 reageert het aandeel gemiddeld zo'n twee keer zo heftig als de bredere markt — in beide richtingen.
AMD voert de concurrentiedruk op
Naast het marktbrede beeld speelde er bedrijfsspecifiek nieuws. Volgens een analyse van ARK Invest, het beleggingshuis van Cathie Wood, kunnen de chips van concurrent AMD "per dollar al beter presteren" dan die van Nvidia. AMD zou zich daarmee opmaken om de dominante positie van Nvidia in de markt voor AI-versnellers uit te dagen.
Het gaat hier om de bevindingen van één onderzoekshuis, niet om een voldongen feit: de weg van een gunstige prijs-prestatieverhouding naar een serieuze verschuiving in marktaandeel is lang. Toch onderstreept het dat de concurrentie om de AI-infrastructuur toeneemt, en dat de uitzonderlijke positie van Nvidia niet vanzelfsprekend onbedreigd blijft.
Sterke geheugenvraag onderstreept de AI-keten
Dat de vraag naar chips voor kunstmatige intelligentie onverminderd groot is, bleek diezelfde week uit de beursgang van de Zuid-Koreaanse geheugenfabrikant SK Hynix. Het bedrijf prijsde zijn Amerikaanse certificaten op 149 dollar en haalde daarmee ongeveer 26,5 miljard dollar op — de grootste beursdebut ooit van een buitenlandse onderneming op de Nasdaq. De stukken beginnen vrijdag met handelen.
De omvang van de plaatsing wijst op een stevige beleggersappetijt voor toeleveranciers van geheugenchips met hoge bandbreedte, een onmisbaar onderdeel van moderne AI-processoren. Dat sentiment rond de bredere AI-toeleveringsketen vormt de achtergrond waartegen ook Nvidia wordt gewaardeerd; de onderliggende vraag naar rekenkracht voor AI blijft de motor onder de cijfers.
Winsttrend blijft krachtig
Onder de zwakkere koers gaat een sterke resultaatontwikkeling schuil. Bij de laatste rapportage, gemeld op 20 mei, kwam de winst per aandeel uit op 1,87 dollar, boven de verwachte 1,76 dollar, bij een omzet van 81,6 miljard dollar (raming: 78,4 miljard). Ook de kwartalen daarvoor overtrof Nvidia telkens de analistenverwachting.
De trend is onmiskenbaar: de winst per aandeel liep op van 1,05 dollar, via 1,30 en 1,62, naar de genoemde 1,87 dollar. De kwartaalomzet groeide in dezelfde periode van ongeveer 46,7 miljard naar 81,6 miljard dollar. Het is die aanhoudende groei die de koersdaling in een ander licht plaatst.
Volgens ARK Invest kunnen de AI-chips van AMD per dollar inmiddels beter presteren dan die van Nvidia.
Analyse van ARK Invest, volgens berichtgeving
| Factor | Wat positief is | Waar het risico zit |
|---|---|---|
| Waardering | Een K/W van circa 31 blijft gematigd voor de sector. | Een lage multiple is geen garantie tegen verdere dalingen. |
| Winsttrend | De winst groeide de afgelopen kwartalen onafgebroken. | De lat ligt navenant hoog voor elk volgend cijfer. |
| AI-vraag | De vraag naar AI-chips blijft de groeimotor. | Toetreders als AMD voeren de concurrentiedruk op. |
| Beweeglijkheid | Een hoge bèta geeft fors opwaarts potentieel in goede tijden. | Diezelfde bèta vergroot de uitslagen bij tegenwind. |
Waardering, rente en vooruitblik
Door de combinatie van koers en winst noteert Nvidia tegen een koers-winstverhouding van ongeveer 31, bij een winst per aandeel van 6,53 dollar over de afgelopen twaalf maanden en een bescheiden dividendrendement van rond 0,49%. De beurswaarde bedraagt circa 4,91 biljoen dollar. Het macroklimaat speelt mee in het sentiment rond groeiaandelen: de Amerikaanse tienjaarsrente noteerde rond 4,56%, de effectieve beleidsrente van de Federal Reserve op ongeveer 3,63% en de werkloosheid daalde licht naar 4,2%, terwijl de inflatie in het voorjaar opliep. Een hogere rente drukt doorgaans op hooggewaardeerde technologieaandelen.
De volgende toetssteen is de kwartaalrapportage, die rond 25 à 26 augustus na beurssluiting wordt verwacht. Analisten rekenen vooralsnog op een winst van ruwweg 2,08 tot 2,12 dollar per aandeel bij een omzet in de orde van 92 tot 94 miljard dollar. Dat zijn vooruitzichten, geen zekerheden.
De koers zakt mee in de brede techzwakte, terwijl de winst van Nvidia kwartaal na kwartaal blijft groeien.
Veelgestelde vragen
Waarom daalde het aandeel Nvidia?
Het aandeel sloot donderdag 0,66% lager op 202,78 dollar, in een dag waarin grote techaandelen breed terrein prijsgaven en ook geheugenchippers terugvielen.
Wat speelt er rond AMD?
Volgens een analyse van ARK Invest kunnen de chips van AMD per dollar al beter presteren dan die van Nvidia, waarmee AMD de positie van Nvidia in AI-versnellers wil uitdagen. Het gaat om de bevindingen van één onderzoekshuis, niet om een voldongen feit.
Hoe ontwikkelde de winst zich?
De winst per aandeel groeide de afgelopen kwartalen gestaag, van 1,05 naar 1,87 dollar, en overtrof telkens de analistenverwachting.
Wanneer komt Nvidia met cijfers?
De volgende kwartaalcijfers worden rond 25 à 26 augustus na sluiting van de beurs verwacht. Analisten rekenen op een winst van ruwweg 2,08 tot 2,12 dollar per aandeel. Dat is een raming, geen zekerheid.