Nvidia zakt 1,6 procent naar 195,74 dollar; waardering daalt ondanks sterke winstgroei
Nvidia sloot donderdag 1,64% lager op 195,74 dollar, ver onder de jaartop. Door de gedaalde koers en de fors gegroeide winst is de koers-winstverhouding teruggelopen tot ongeveer 30, terwijl beleggers aftellen naar de kwartaalcijfers van eind augustus.
Koers zakt verder onder de jaartop
Het aandeel Nvidia sloot donderdag 1,64% lager, op 195,74 dollar. Daarmee noteert de chipmaker ver onder de hoogste koers van de afgelopen 52 weken (236,54 dollar), maar nog altijd ruim boven de jaarbodem rond 149 dollar. De daling paste in een breder zwakker beeld voor de technologiesector, waar de halfgeleidercyclus en oplopende kosten het sentiment al enige tijd onder druk zetten.
Ondanks de terugval blijft Nvidia een zwaargewicht: met een beurswaarde van circa 4,74 biljoen dollar behoort het bedrijf tot de meest waardevolle beursgenoteerde ondernemingen ter wereld. Het aandeel beweegt wel uitgesproken: met een bèta van ruim 2,2 reageert Nvidia gemiddeld zo'n twee keer zo heftig als de bredere markt — in beide richtingen.
Lagere koers, lagere waardering
De koersdaling van de afgelopen tijd heeft een opvallend neveneffect: de waardering is meegezakt. De koers-winstverhouding ligt op ongeveer 30, bij een winst per aandeel van 6,53 dollar over de afgelopen twaalf maanden. Voor een bedrijf dat zijn winst de laatste kwartalen telkens fors zag groeien, is dat een relatief bescheiden multiple naar de maatstaven van de sector.
Die rekensom — een dalende koers tegenover een stijgende winst — vormt de kern van het marktcommentaar van deze week. Verschillende analyses wijzen erop dat het aandeel daarmee goedkoper oogt dan in jaren.
De gedaalde koers en de snel groeiende winst maken Nvidia volgens sommige analyses ongebruikelijk laag gewaardeerd — naar verluidt het laagste niveau in zeven jaar.
Marktcommentaar, Yahoo Finance
Een lagere waardering is op zichzelf geen garantie: het sentiment rond chipaandelen blijft beweeglijk, en de hoge bèta betekent dat tegenvallers hard kunnen aankomen.
Sterke winsttrend onder de motorkap
Onder de zwakke koers gaat een krachtige resultaatontwikkeling schuil. Bij de laatste rapportage, gemeld op 20 mei, kwam de winst per aandeel uit op 1,87 dollar, boven de verwachte 1,76 dollar, bij een omzet van 81,6 miljard dollar (raming: 78,4 miljard). Ook de kwartalen daarvoor overtrof Nvidia telkens de analistenverwachting.
De trend is onmiskenbaar: de winst per aandeel liep op van 1,05 dollar, via 1,30 en 1,62, naar de genoemde 1,87 dollar. De omzet groeide in dezelfde periode van ongeveer 46,7 miljard naar 81,6 miljard dollar per kwartaal. Het is die aanhoudende groei die de gedaalde waardering in een ander licht plaatst.
AI-vraag en het dividendvraagstuk
De motor achter de cijfers blijft de vraag naar rekenkracht voor kunstmatige intelligentie. In de bredere verhalen over de AI-uitrol worden naast Nvidia ook namen als Microsoft en OpenAI genoemd; de chips van Nvidia vormen daarbij een centrale schakel in de infrastructuur waarop die toepassingen draaien.
Daarnaast valt een ander accent op: Nvidia keert inmiddels een (klein) dividend uit, met een rendement van circa 0,5%. Dat voedt de discussie of het bedrijf op termijn kan opschuiven van een pure groeinaam naar een aandeel dat ook inkomen oplevert. Voorlopig is het dividend symbolisch van omvang en blijft de groei het hoofdverhaal.
| Factor | Wat positief is | Waar het risico zit |
|---|---|---|
| Waardering | Een K/W van circa 30 is gematigd na de koersdaling. | Een lage multiple is geen garantie tegen verdere dalingen. |
| Winsttrend | De winst groeide de afgelopen kwartalen onafgebroken. | De lat ligt navenant hoog voor elk volgend cijfer. |
| AI-vraag | De vraag naar AI-chips blijft de groeimotor. | De chipcyclus weegt op het sentiment in de hele sector. |
| Beweeglijkheid | Een hoge bèta betekent fors opwaarts potentieel in goede tijden. | Diezelfde bèta vergroot de uitslagen bij tegenwind. |
Rente, macro en vooruitblik
Het macroklimaat speelt mee in het sentiment rond groeiaandelen. De Amerikaanse tienjaarsrente noteerde rond 4,41%, de effectieve beleidsrente van de Federal Reserve op ongeveer 3,63% en de werkloosheid bleef stabiel op 4,3%, terwijl de inflatie in mei licht opliep. Een hogere rente drukt doorgaans op hooggewaardeerde technologieaandelen, al is Nvidia's multiple na de daling minder uitgesproken dan voorheen.
De volgende toetssteen is de kwartaalrapportage, die rond 26 augustus na beurssluiting wordt verwacht. Analisten rekenen vooralsnog op een winst van ruwweg 2,08 tot 2,12 dollar per aandeel bij een omzet in de orde van 92 tot 94 miljard dollar. Dat zijn vooruitzichten, geen zekerheden.
Een dalende koers tegenover een stijgende winst: bij Nvidia is de waardering meegezakt, terwijl de groei doorzet.
Veelgestelde vragen
Waarom daalde het aandeel Nvidia?
Het aandeel sloot donderdag 1,64% lager op 195,74 dollar, in een breder zwakker beeld voor de technologie- en chipsector.
Waarom heet het aandeel nu 'goedkoop'?
Door de gedaalde koers en de gegroeide winst is de koers-winstverhouding teruggelopen tot ongeveer 30. Volgens sommige analyses is dat het laagste niveau in jaren. Een lage waardering is echter geen garantie.
Hoe ontwikkelde de winst zich?
De winst per aandeel groeide de afgelopen kwartalen gestaag, van 1,05 naar 1,87 dollar, en overtrof telkens de analistenverwachting.
Wanneer komt Nvidia met cijfers?
De volgende kwartaalcijfers worden verwacht rond 26 augustus, na sluiting van de beurs. Analisten rekenen op een winst van ruwweg 2,08 tot 2,12 dollar per aandeel. Dat is een raming, geen zekerheid.