Nvidia zakt terug voor cijfers die alles moeten waarmaken

Twee dagen voor het belangrijkste rapport van de week doet Nvidia een stap terug. Het aandeel van de chipreus noteert rond 210 dollar, een daling van ruim 2 procent op de dag. De hele halfgeleidersector kleurt rood, want beleggers houden hun adem in voor de kwartaalcijfers van woensdag.

Die zenuwachtigheid is goed te zien in de bredere chipmarkt. Intel verliest ongeveer 5 procent, AMD zo'n 4 procent en de Taiwanese chipmaker TSMC ruim 3 procent. Chipaandelen dalen daarmee twee keer zo hard als de brede technologiesector, precies in de aanloop naar wat wordt omschreven als Nvidia's meest bepalende cijferrapport in jaren.

Waarom daalt het aandeel vandaag?

De koersdruk komt vooral voort uit spanning, niet uit slecht nieuws over Nvidia zelf. Het aandeel is de afgelopen jaren fors opgelopen en staat, zoals dat heet, "geprijsd voor perfectie": beleggers hebben veel goeds al ingecalculeerd. Eén tegenvaller in de cijfers kan dan snel voor verkoopdruk zorgen.

De verwachtingen lopen uiteen. Zakenbank Wedbush denkt dat Nvidia zijn eigen prognose voor het tweede kwartaal zal verslaan en met een sterker dan verwachte vooruitblik komt. Tegelijk waarschuwen anderen dat het aandeel bij een teleurstelling zo'n 20 procent zou kunnen zakken. Die tweedeling verklaart de nervositeit.

Het nieuws rond Nvidia blijft ondertussen positief van toon. Het bedrijf sloot een grote licentiedeal met AI-startup Poolside om zijn softwarekant te versterken. Ook meldde Nvidia dat SpaceXAI zijn nieuwe Vera-processoren gaat inzetten voor AI-toepassingen. Eerder dit jaar investeerde Nvidia al 2 miljard dollar in branchegenoot Marvell, een teken dat de chipgigant zijn netwerk van partners blijft uitbreiden. Daarnaast wordt gemeld dat Nvidia zijn prijzen met meer dan 15 procent verhoogt; dat laatste is nog niet officieel bevestigd.

Hoe staat Nvidia er cijfermatig voor?

Nvidia is met een beurswaarde van ruim 5 biljoen dollar het zwaargewicht van de sector. De koers-winstverhouding, die aangeeft hoeveel beleggers betalen voor elke dollar winst, ligt rond de 32. De winst per aandeel over de afgelopen twaalf maanden bedraagt 6,53 dollar. Het dividendrendement is met 0,47 procent bescheiden; Nvidia is duidelijk een groeiaandeel, geen inkomensaandeel.

De beta van 2,2 laat zien dat het aandeel ruim twee keer zo beweeglijk is als de brede markt. Beta meet hoe hard een aandeel meebeweegt met de markt; grote uitslagen horen er hier dus bij. Dat blijkt ook uit de bandbreedte van het afgelopen jaar: een hoogste koers van 236,54 dollar en een laagste van 164,07 dollar.

De staat van dienst oogt sterk. De afgelopen kwartalen versloeg Nvidia telkens de winstverwachting van analisten. In het meest recente kwartaal kwam de omzet uit op ruim 81 miljard dollar, boven de raming. Voor woensdag rekenen analisten op een winst per aandeel van rond 2,09 dollar en een omzet van ongeveer 92 miljard dollar.

Wat betekent dit voor beleggers?

De macro-omstandigheden vormen de achtergrond. De rente op tienjaars Amerikaanse staatsleningen liep op naar 4,69 procent, en de beleidsrente van de Federal Reserve, de Amerikaanse centrale bank, staat op 3,63 procent. Hogere rentes maken toekomstige winsten van groeiaandelen relatief minder waard, wat de gevoeligheid van dure techaandelen vergroot.

De kern van de dag: de cijfers van Nvidia op woensdag gelden als graadmeter voor de hele AI-handel. Zolang die onzekerheid boven de markt hangt, blijft niet alleen Nvidia, maar de complete chipsector schrikachtig.