Recap: Apple rond 313 dollar terwijl geheugenchipkrapte de aandacht opeist

Koers sluit vrijdag licht hoger

Het aandeel Apple sloot vrijdag 0,29 procent hoger op 313,33 dollar en bewoog daarmee licht opwaarts. De beweging bleef bescheiden: het aandeel hield zich staande zonder grote uitschieters en sloot dicht bij het niveau van de voorgaande dag. De aandacht van beleggers ging vooral uit naar de bredere marktontwikkeling en naar een reeks berichten over de toeleveringsketen.

Met 313,33 dollar staat de koers circa 9 procent onder de hoogste stand van de afgelopen twaalf maanden (344,57 dollar), maar nog altijd ruim boven het jaardieptepunt van 223,78 dollar. De beurswaarde komt daarmee uit op circa 4,60 biljoen dollar, waarmee Apple tot de allergrootste beursgenoteerde bedrijven ter wereld behoort.

Geheugenchipkrapte door de AI-boom

Het meest opvallende nieuws rond het aandeel draaide om de geheugenmarkt. Volgens berichtgeving van de Wall Street Journal test Apple geheugenchips van de Chinese fabrikant CXMT voor meerdere productlijnen, waaronder iPhones en MacBooks. Doel zou zijn om een tekort aan componenten op te vangen dat wordt aangewakkerd door de aanhoudende vraag rond kunstmatige intelligentie (AI). Apple zou in een vroeg stadium gesprekken hebben gevoerd met CXMT, dat naar marktwaarde de grootste chipmaker van China is.

De achtergrond is een bredere krapte: de bouw van AI-datacenters slokt grote hoeveelheden geheugen op, waardoor de prijzen oplopen en fabrikanten van consumentenelektronica moeten concurreren om dezelfde onderdelen. Voor een bedrijf dat jaarlijks honderden miljoenen apparaten maakt, is een stabiele en betaalbare aanvoer van geheugen daarom een strategisch thema. Het testen van een extra leverancier past in die logica, al gaat het vooralsnog om verkennende stappen en geen bevestigde afspraak.

Prijzen, marges en de iPhone

De krapte raakt ook aan de prijszetting. Berichten wijzen erop dat Apple de iPhone-prijzen zou kunnen verhogen als gevolg van de geheugencrisis. Waar het bedrijf eerder de prijzen van onder meer de Mac, de iPad en de Apple TV verhoogde, bleef de iPhone tot nu toe ongemoeid, iets wat volgens die berichtgeving zou kunnen veranderen. Zulke signalen blijven speculatief tot Apple zelf met een aankondiging komt.

Op de achtergrond speelt topman Tim Cook een rol in de discussie over de geheugenvraag. In één analyse worden Micron en Sandisk genoemd als partijen die van de sterke groei zouden kunnen profiteren; het gaat daarbij om de opvatting van de betreffende auteur, niet om een vaststaand feit.

Tim Cook voorziet naar verluidt een uitzonderlijk grote, bijna "honderdjarige", golf aan vraag naar geheugenchips. , Berichtgeving rond Apple (geparafraseerd)

De spanning tussen sterke vraag en oplopende componentkosten is een terugkerend thema. Hogere geheugenprijzen kunnen op de marges drukken, terwijl de mogelijkheid om prijzen te verhogen die druk deels kan verzachten. Hoe die balans uitpakt, wordt pas in latere kwartaalcijfers zichtbaar.

De winsttrend van de afgelopen kwartalen

De relatieve koersrust volgt op een reeks kwartalen waarin Apple de analistenverwachting overtrof. In het op 30 juli gerapporteerde kwartaal verdiende het bedrijf 2,02 dollar per aandeel, boven de verwachte 1,89 dollar, bij een omzet van circa 109,4 miljard dollar (raming: 109,0 miljard).

Het patroon is opvallend consistent: kwartaal na kwartaal kwam de winst per aandeel iets boven de raming uit. De volgende kwartaalcijfers worden eind oktober verwacht; analisten rekenen dan op een winst van rond de 1,98 dollar per aandeel bij een omzet van ruim 113 miljard dollar.

Waardering, macro en wat er volgt

Op basis van een winst van 8,72 dollar per aandeel over de afgelopen twaalf maanden noteert Apple tegen een koers-winstverhouding van circa 35, aan de hoge kant vergeleken met verschillende sectorgenoten. Het dividendrendement ligt rond de 0,35 procent en de beta bedraagt ongeveer 1,10, wat op een beweeglijkheid rond het marktgemiddelde wijst. Juist die hoge waardering houdt het debat levend: hoeveel toekomstige groei zit al in de koers verwerkt?

De macro-achtergrond speelt daarbij mee. De Amerikaanse werkloosheid kwam in juli uit op 4,1 procent, iets lager dan de 4,2 procent van juni, terwijl de tienjaarsrente op staatsleningen begin augustus rond 4,7 procent bewoog en de inflatie tekenen van afkoeling liet zien. Voor hooggewaardeerde groeiaandelen als Apple blijft de renteontwikkeling een relevante factor.

Onder een vlakke koers schuift bij Apple van alles: de krapte op de geheugenmarkt bepaalt steeds nadrukkelijker het verhaal.