Shell in beeld bij Exxon voor chemietak van 8 miljard

Shell is opnieuw onderwerp van overnamespeculatie, maar deze keer als verkoper. Er wordt gemeld dat Exxon meedingt naar de Amerikaanse chemietak van Shell, een onderdeel dat mogelijk zo'n 8 miljard dollar zou opleveren. Het aandeel Shell reageerde nuchter: op de beurs in Amsterdam noteert het rond 39,86 euro, een fractie lager op de dag met een min van ongeveer 0,1 procent.

De berichten wijzen op meerdere geïnteresseerde partijen. Naast Exxon zouden ook LyondellBasell, investeerder Apollo Global Management en de Kuwait Petroleum Corporation in de race zitten. Belangrijk om te benadrukken: het gaat om onbevestigde signalen op basis van anonieme bronnen. Shell heeft de gesprekken niet officieel bevestigd.

Waarom zou Shell zijn chemietak verkopen?

Een mogelijke verkoop past in een bredere beweging bij grote oliebedrijven om zich te concentreren op de meest winstgevende activiteiten. Chemie is een cyclische en kapitaalintensieve tak. Dat betekent dat de winsten sterk meebewegen met de conjunctuur en dat er veel geld nodig is om de fabrieken draaiende te houden. Door zulke onderdelen af te stoten, kan Shell kapitaal vrijmaken en zijn portefeuille versimpelen.

Dat past bij het beeld van een bedrijf dat druk bezig is met het teruggeven van geld aan aandeelhouders. Shell koopt op grote schaal eigen aandelen in, iets wat het bedrijf de afgelopen dagen meermaals meldde via aankondigingen over aandelen die het inkocht om te vernietigen. Het inkopen van eigen aandelen, waarna die uit de markt worden gehaald, verhoogt de winst per resterend aandeel. Voor particuliere beleggers is dat relevant, omdat het samen met het dividend bepaalt hoeveel rendement er terugvloeit.

Hoe staat Shell er financieel voor?

De fundamenten geven een gemengd maar solide beeld. De beurswaarde van Shell ligt rond de 220 miljard euro. De koers-winstverhouding, die aangeeft hoeveel beleggers betalen voor elke euro winst, staat op ongeveer 10,3. Dat is relatief bescheiden vergeleken met de bredere markt en typisch voor de energiesector. De winst per aandeel bedraagt 3,87 euro.

Opvallend is het dividendrendement van bijna 6,8 procent. Dat is het deel van de koers dat Shell jaarlijks als dividend uitkeert, en het ligt fors hoger dan bij veel andere sectoren. Verder valt de beta van min 0,22 op. Beta meet hoe sterk een aandeel meebeweegt met de markt; een negatieve waarde suggereert dat Shell zich de afgelopen periode juist tegengesteld aan de brede beurs bewoog, al zegt dat cijfer weinig over de toekomst.

De koers beweegt in de bovenste helft van zijn jaarbereik. Over de afgelopen twaalf maanden schommelde Shell tussen 29,55 euro en 41,33 euro. Met de huidige stand van 39,86 euro zit het aandeel dichter bij de top dan bij de bodem.

Wat betekent de macro-omgeving?

De olie- en gassector blijft gevoelig voor geopolitiek en de rente. In de Verenigde Staten staat de tienjaarsrente rond 4,69 procent en de beleidsrente van de centrale bank op 3,63 procent. Een hogere rente maakt beleggen in vastrentende producten aantrekkelijker en kan de vraag naar hoogdividendaandelen zoals Shell beïnvloeden. Tegelijk is de Amerikaanse inflatie gematigd, met een consumentenprijsindex die nauwelijks steeg tussen juni en juli.

Voor Shell blijft de olieprijs de belangrijkste factor. Er wordt bericht over oplopende spanningen rond het Midden-Oosten en een olieprijs die aantrekt, wat de aandacht voor de hele sector vasthoudt. De mogelijke verkoop van de chemietak is daarbovenop een verhaal om in de gaten te houden, zolang het bij speculatie blijft.