Tienjaarsrente VS klimt naar 5,31% en jaagt aandelen op
De Amerikaanse tienjaarsrente stijgt naar 5,31% door olie, inflatiezorgen en oplopende schulden. Wat die renteschok betekent voor jouw portefeuille.
Jarenlang was geld bijna gratis. Lenen kostte weinig, sparen leverde niets op, en aandelen leken het enige feestje in de stad. Dat beeld is radicaal gekanteld.
De Amerikaanse tienjaarsrente, het rendement op staatsobligaties met een looptijd van tien jaar, staat op 5,31 procent. Een paar dagen eerder was dat nog 5,28 procent. Klein in cijfers, groot in betekenis. Want die rente is het ankerpunt voor zo'n beetje alles wat je in je portefeuille hebt zitten.
Waarom stijgt de Amerikaanse rente?
Drie krachten duwen tegelijk in dezelfde richting.
De eerste is olie. Een duurdere olieprijs voedt de angst voor inflatie, oftewel aanhoudend stijgende prijzen. En inflatie is de grootste vijand van obligatiebeleggers, omdat ze de vaste rente op een obligatie uitholt.
De tweede kracht is de Amerikaanse staatsschuld zelf. Er wordt gewezen op oplopende tekorten en een groeiende schuldenberg. Hoe meer schuld een land moet financieren, hoe meer rente beleggers eisen om die obligaties te willen kopen.
De derde: dit is geen puur Amerikaans verhaal. In het Verenigd Koninkrijk sprong de rente op tienjarige staatsobligaties met 6 basispunten omhoog naar 5,44 procent, dicht bij het hoogste niveau in negentien jaar. Zwakke obligatiemarkten wereldwijd versterken elkaar.
Een basispunt, voor de duidelijkheid, is een honderdste procent. Zes basispunten is dus 0,06 procent. Klinkt nietig, maar op de biljoenen aan uitstaande schuld tikt het flink aan.
Wat zegt de rest van de macrocijfers?
De achtergrond is gemengd. De Amerikaanse economie draait: het bruto binnenlands product, de totale waarde van alles wat een land produceert, steeg van 31.906 miljard naar 32.563 miljard dollar in het meest recente kwartaal.
Tegelijk loopt de werkloosheid licht op, van 4,1 naar 4,2 procent. En de consumentenprijzen stegen in de laatste maand met ongeveer 0,4 procent. De centrale bank, de Federal Reserve, zette haar belangrijkste rente intussen op 3,75 procent, iets hoger dan de maand ervoor.
Het puzzelstuk dat eruit springt: de tienjaarsrente van 5,31 procent ligt duidelijk bóven die centralebankrente. Dat is bijzonder. Normaal gesproken verwacht de markt dat lange rentes dalen als de economie afkoelt. Nu eist de markt juist een flinke opslag voor het langer uitlenen van geld.
Wat betekent dit voor jouw portefeuille?
De Amerikaanse tienjaarsrente is de maatstaf waartegen beleggers wereldwijd risico afwegen. Stijgt die, dan verschuift het hele speelveld.
Veilig parkeren wordt aantrekkelijker. Als een staatsobligatie zonder veel risico richting 5 procent oplevert, hoeft een belegger minder snel de risicovolle hoek in. Dat haalt wat lucht uit de vraag naar aandelen.
Groeiaandelen voelen het het hardst. Bedrijven waarvan de winst vooral in de toekomst ligt, worden minder waard als de rente stijgt. De reden is simpel: winst van over tien jaar is vandaag minder waard naarmate de rente hoger is. Dat raakt techzware beurzen harder dan defensieve sectoren.
Lenen wordt duurder, overal. Hogere Amerikaanse rentes sijpelen door naar hypotheken en bedrijfsleningen wereldwijd. Berichten wijzen erop dat ook opkomende markten de pijn voelen via hogere financieringskosten en wegstromend buitenlands kapitaal.
Een rekenvoorbeeld. Zet je 25.000 euro vast tegen de huidige 5,31 procent, dan levert dat ruim 1.300 euro per jaar op. Een paar jaar geleden, toen de rente dicht bij nul lag, was dat vrijwel niets. Zo concreet verandert het landschap.
De les
Een beweging van een paar basispunten in de Amerikaanse rente lijkt klein, maar het is het signaal dat telt. De rente is de zwaartekracht onder alle beleggingen. Verandert die, dan verschuift alles eromheen mee.
Je hoeft daar niet in paniek op te reageren. Wel loont het om te begrijpen waarom je portefeuille beweegt. Een hogere rente maakt obligaties weer een echte tegenhanger van aandelen, en dat verandert hoe spreiding werkt.
Kijk dus niet alleen naar je aandelenkoersen, maar ook naar wat de rente doet. Die vertelt vaak het echte verhaal. Cijfers in, ruis eruit.
Veelgestelde vragen
Waarom stijgt de Amerikaanse tienjaarsrente nu?
Drie dingen tegelijk: een hogere olieprijs die inflatiezorgen voedt, oplopende Amerikaanse schulden en tekorten, en zwakke obligatiemarkten wereldwijd. In Groot-Brittannië steeg de rente op tienjarige staatsobligaties bijvoorbeeld naar 5,44 procent, dicht bij een niveau dat negentien jaar niet is gezien.
Wat betekent een hogere rente voor aandelen?
Een hogere rente maakt veilige obligaties aantrekkelijker, waardoor beleggers minder snel risico nemen. Vooral groeiaandelen, waarvan de winst vooral in de toekomst ligt, worden gevoeliger, omdat toekomstige winst bij een hogere rente vandaag minder waard is. Dat kan druk zetten op techzware beurzen.
Hoe hoog staat de rente precies?
De Amerikaanse tienjaarsrente staat op 5,31 procent, tegen 5,28 procent een paar dagen eerder. Dat ligt boven de belangrijkste rente van de Federal Reserve van 3,75 procent, wat betekent dat de markt een flinke opslag eist voor langlopend uitlenen.