Vooruitblik Apple: kwartaalcijfers op 30 juli moeten hoge verwachtingen waarmaken

Cijfers op 30 juli: dit verwachten analisten

Over minder dan een week is het zover: op donderdag 30 juli, nabeurs, rapporteert Apple de resultaten over het derde kwartaal van zijn gebroken boekjaar. De lat ligt duidelijk hoger dan een jaar geleden. Analisten gaan uit van een winst per aandeel van ongeveer 1,88 dollar en een omzet van rond de 108,8 miljard dollar. Ter vergelijking: in hetzelfde kwartaal vorig jaar zette Apple 94 miljard dollar om — de verwachting impliceert dus een omzetgroei van circa 16 procent.

Belangrijk om te benadrukken: dit zijn vooruitzichten van analisten, geen voorspellingen. De uitkomst kan beide kanten op, en juist bij een aandeel dat dicht bij zijn record noteert, kan een afwijking van de verwachting stevig doorwerken in de koers.

Zeven kwartalen op rij beter dan verwacht

Wie naar de recente reeks kijkt, ziet waarom beleggers geneigd zijn het voordeel van de twijfel te geven. Apple overtrof de winstverwachting in elk van de afgelopen zeven gerapporteerde kwartalen. In het jongste kwartaal (afgesloten eind april) werd 2,01 dollar per aandeel verdiend tegenover 1,95 verwacht, bij een omzet van 111,2 miljard dollar. Het feestdagenkwartaal daarvoor leverde zelfs 2,85 dollar per aandeel op — ruim boven de verwachte 2,67 — bij een recordomzet van 143,8 miljard dollar. Ook een jaar geleden was er in het vergelijkbare kwartaal een duidelijke meevaller: 1,57 dollar winst per aandeel waar 1,44 was voorzien.

Die consistentie is een kracht, maar heeft een keerzijde: de markt is meevallers gaan inprijzen. Een "gewone" beat kan dan al snel als te mager worden gezien.

Analisten voorzichtig: koersdoel onder de koers

Precies daar wringt het volgens een opvallend bericht van beursplatform Nasdaq. Van de 47 analisten die Apple volgen, ligt het gemiddelde 12-maandskoersdoel op ongeveer 319 dollar — nét onder de slotkoers van 321,66 dollar. Wall Street houdt per saldo vast aan een koopadvies, maar de eigen cijfers van de analisten suggereren dat het aandeel na de sterke rit van het afgelopen jaar al op bestemming is aangekomen. Het aandeel noteert zo'n 4 procent onder zijn record.

Wall Street bestempelt de iPhone-maker nog altijd als koopwaardig, maar de eigen koersdoelen zeggen dat het aandeel er eigenlijk al is.

Nasdaq, bericht van 24 juli

Tegelijk klinken er ook positievere geluiden: een analyse op Seeking Alpha stelt dat "smart money" juist posities opbouwt in aanloop naar de cijfers, gewezen wordt daarbij op kapitaalefficiëntie en oplopende marges. Dat is één opiniestuk en dus vooral een signaal, geen vaststaand feit.

Ford-deal en de bredere omgeving

Er was deze week ook concreet productnieuws. Ford maakte bekend dat het Apple Maps integreert in zijn volgende generatie elektrische auto's, voor navigatie, realtime verkeersdata en de handsfree-rijtechnologie BlueCruise. Voor Apple onderstreept dat hoe zijn software steeds dieper in andere sectoren doordringt — al meldt de brief geen financiële details over de afspraak.

Het bredere marktklimaat is minder vriendelijk. Apple daalde donderdag 1,3 procent en deed het daarmee iets slechter dan de S&P 500 (-1,21 procent); de Nasdaq verloor zelfs 2,15 procent. Volgens berichtgeving zorgen hogere rentes en gestegen kapitaalkosten ervoor dat beleggers strenger kijken naar de waardering en winstgevendheid van grote techbedrijven. De Amerikaanse tienjaarsrente noteerde 22 juli op 4,67 procent; de beleidsrente van de Fed stond in juni op 3,63 procent, bij een werkloosheid die licht daalde naar 4,2 procent.

Waardering: weinig ruimte voor missers

Apple is met een beurswaarde van zo'n 4,7 biljoen dollar een van de zwaarste fondsen ter wereld. De koers-winstverhouding ligt rond de 38, het dividendrendement op ongeveer 0,3 procent. De koers beweegt bovenaan de 52-weeksrange van 201,50 tot 334,99 dollar.

Zeven kwartalen op rij meevallers — en juist daardoor is de lat op 30 juli hoger dan ooit.