Vooruitblik: Apple na koersval van ruim 7 procent richting cijfers van 28 oktober

Waar het aandeel nu staat

Apple sloot de laatste handelsdag van juli 7,35 procent lager op 308,91 dollar. De daling viel op, omdat de bredere markt juist een opgewekte dag beleefde: grote techcijfers bliezen de zogenoemde AI-handel nieuw leven in, met Amazon als aanjager. Volgens berichtgeving steeg Amazon ruim 15 procent na de sterkste kwartaalomzetgroei in ruim vier jaar, wat de zenuwen rond AI-investeringen kalmeerde. Terwijl de indices stegen, ging Apple juist onderuit.

Met de terugval noteert het aandeel weer zo'n tien procent onder de 52-weekstop van 344,57 dollar, al ligt de koers nog ruim boven de bodem van 201,50 dollar. De beurswaarde bedraagt ongeveer 4,5 biljoen dollar; volgens marktcommentaren was Apple recent kortstondig weer de meest waardevolle onderneming ter wereld, voor NVIDIA. De koers-winstverhouding ligt na de daling rond de 34.

Waarom het aandeel daalde

De koersreactie draaide niet om het verleden, maar om de blik vooruit. Apple opende op 30 juli de boeken over het derde kwartaal van zijn gebroken boekjaar. De omzet kwam uit op 109,4 miljard dollar, circa 16 procent hoger dan een jaar eerder en iets boven de verwachte 109 miljard dollar. Op zichzelf was dat een solide rapport.

Toch zakte het aandeel de dag erna fors. Berichten wezen erop dat leveringsbeperkingen door schaarse onderdelen de groei van de techgigant afremmen. Voor beleggers verschoof de aandacht daarmee van de gepubliceerde cijfers naar de vraag hoe zwaar die beperkingen op het lopende kwartaal gaan drukken, precies het kwartaal dat op 28 oktober wordt gerapporteerd.

Wat er op 28 oktober speelt

De volgende afspraak met beleggers is 28 oktober, wanneer Apple na het slot van de Amerikaanse beurs de resultaten over het vierde kwartaal publiceert. Analisten rekenen op een winst van rond 2,05 dollar per aandeel bij een omzet van ongeveer 116 miljard dollar. Die cijfers worden extra beladen: het is het eerste kwartaal waarin de gesignaleerde leveringsbeperkingen volledig kunnen doorwerken. De centrale vraag voor het najaar is of Apple de druk op onderdelen kan opvangen zonder in te leveren op groei.

Macro als tegenwind

Naast de bedrijfsspecifieke zorgen speelt de rente-omgeving mee. De rente op tienjaars Amerikaanse staatsleningen liep eind juli op tot rond 4,68 procent, volgens berichtgeving een meerjarig hoog niveau, mede door hernieuwde inflatiezorgen na oplopende olieprijzen. De Federal Funds-rente stond op 3,63 procent en de werkloosheid op 4,2 procent. Hogere obligatierentes drukken doorgaans op hooggewaardeerde groeiaandelen, doordat toekomstige winsten dan zwaarder worden verdisconteerd. Bij een koers-winstverhouding rond de 34 maakt dat een bedrijf als Apple gevoeliger voor tegenvallers.

Het grotere plaatje

Ondanks de terugval blijft Apple een van de grootste ondernemingen ter wereld, met een beurswaarde van zo'n 4,5 biljoen dollar. Niet alle commentatoren zijn somber: beurscommentator Jim Cramer toonde zich enthousiast over de AI-ontwikkelingen bij het bedrijf. Dat is de mening van één partij en geen graadmeter op zich, maar het illustreert dat het beeld rond Apple gemengd is, sterke onderliggende vraag tegenover concrete zorgen over de aanvoer van onderdelen.

De timing van de koersval viel bovendien in een markt die per saldo optimistisch was over de grote techbedrijven. Waar Amazon de AI-rally aanjoeg, werd Apple juist afgestraft op zijn vooruitzichten, een teken dat beleggers scherp letten op wie de hoge verwachtingen wél en niet kan waarmaken.

Het afgelopen kwartaal was solide; de aandacht verschuift nu naar de leveringsproblemen die het volgende kwartaal moeten kleuren.