Vooruitblik: ASML na koersval in chipsector, cijfers van 14 oktober als ijkpunt

Chipsector in de verkoopstand

Het aandeel ASML ging dinsdag 4,37 procent onderuit naar 1.582,95 dollar. Dat kwam bovenop de daling van maandag, toen het aandeel volgens rttnews.com 5,31 procent verloor en op 1.663,73 dollar sloot, ondanks doorlopende aandeleninkopen onder het eigen inkoopprogramma.

De koersval staat niet op zichzelf. AI-gerelateerde chipaandelen stonden dinsdag breed onder druk: beleggers wogen zorgen over de omvang van investeringen in AI-infrastructuur, toenemende concurrentie en de vraag wat grootschalige investeringen uiteindelijk opleveren. Nvidia en AMD voerden de daling aan, waarbij AMD volgens Yahoo Finance ongeveer 10 procent verloor. Diezelfde krant beschreef "veel paniek rond de AI-investeringen": de Zuid-Koreaanse Kospi sloot dinsdag bijna 11 procent lager en de Amerikaanse halfgeleiderindex SOX daalde op enig moment 6 procent, de vierde verliesdag op rij. Voor ASML speelt daarnaast berichtgeving over Chinese vooruitgang in DUV-lithografie, een oudere generatie chipmachines waarin Chinese partijen terrein zouden winnen.

Sterk tweede kwartaal als tegenwicht

Tegenover het sombere sectorsentiment staat een sterk laatste kwartaalrapport. Op 15 juli rapporteerde ASML over het tweede kwartaal een winst per aandeel van 7,58 euro, duidelijk boven de 6,93 euro waar analisten op rekenden. De omzet kwam uit op 9,33 miljard euro, tegen een verwachting van bijna 9 miljard euro. Volgens een samenvatting van Seeking Alpha behaalde het bedrijf een marge van 54 procent en verhoogde het bovendien de verwachtingen voor het derde kwartaal en het volledige boekjaar 2026.

Wat er op 14 oktober op het spel staat

De volgende kwartaalcijfers, over het derde kwartaal van 2026, verschijnen op 14 oktober voorbeurs. De lat ligt hoog: analisten gaan uit van een winst per aandeel van circa 10,16 euro en een omzet van ruim 11,1 miljard euro, een forse stap omhoog ten opzichte van de 9,33 miljard euro uit het tweede kwartaal. Die publicatie wordt daarmee een belangrijke test of de verhoogde jaarverwachting houdbaar is, juist nu de markt twijfelt over het tempo van AI-investeringen in de bredere sector.

China's vooruitgang in DUV-lithografie vormt voor ASML slechts een beperkt financieel risico, en de recente uitverkoop oogt als een overreactie. , Bank of America, aangehaald door Yahoo Finance

Die inschatting komt uit één analistenrapport en verdient dus een slag om de arm; de zorgen over Chinese concurrentie klinken tegelijk in meerdere berichten door.

Fed-besluit en macro-omgeving

Op de korte termijn is het rentebesluit van de Federal Reserve op woensdag de eerstvolgende katalysator. Het effectieve Fed-tarief stond in juni op 3,63 procent. Posities in futures op dat tarief zijn volgens Bloomberg-berichtgeving naar een recordhoogte gestegen, nu handelaren rekening houden met het risico dat de centrale bank de rente juist gaat verhogen. Citadel Securities schaart zich achter dat scenario, in pas de tweede vergadering onder de nieuwe voorzitter Kevin Warsh; analist Meredith Whitney verwacht daarentegen dat de Fed stilzit. De tienjaarsrente in de VS daalde intussen van 4,69 naar 4,65 procent, en de werkloosheid stond in juni op 4,2 procent. Volgens Nasdaq rouleren handelaren ondertussen uit beweeglijke chipaandelen naar stabielere dividendaandelen.

Waardering na de terugval

Na de recente dalingen noteert ASML tegen een koers-winstverhouding van ruim 52, bij een beurswaarde van circa 546 miljard dollar en een dividendrendement van ongeveer 0,6 procent. De koers bewoog het afgelopen jaar tussen 587,80 en 1.741 dollar, de huidige stand ligt dus nog altijd ruim boven het jaarminimum, maar duidelijk onder de top. Met een bèta van rond de 2,2 beweegt het aandeel bovendien aanzienlijk heftiger dan de brede markt.

De sterke cijfers van 15 juli en de uitverkoop van deze week trekken aan hetzelfde aandeel, 14 oktober moet uitwijzen wie gelijk krijgt.