Vooruitblik ASML: na Q2-meevaller richt de blik zich op de cijfers van 14 oktober
ASML rapporteerde woensdag beter dan verwachte cijfers over het tweede kwartaal en koerste 2,23 procent hoger tot 1.815,27 dollar. Na de meevaller richt de aandacht zich op de vooruitzichten en de volgende cijfers op 14 oktober.
Van kwartaalcijfers naar de volgende toets
Voor beleggers in halfgeleideraandelen was woensdag 15 juli een ijkpunt: ASML opende voorbeurs de boeken over het tweede kwartaal van 2026. De grootste leverancier van machines om geavanceerde chips te maken geldt als graadmeter voor de vraag naar rekenkracht voor kunstmatige intelligentie, en de cijfers vielen beter uit dan analisten hadden geraamd. Het aandeel reageerde met een winst van 2,23 procent tot 1.815,27 dollar.
Met de cijfers achter de rug verschuift de aandacht nu naar wat eraan komt. De onderneming uit Veldhoven publiceert de resultaten over het derde kwartaal op 14 oktober, opnieuw vóór opening van de beurs. Dat is het volgende harde ijkpunt waaraan de markt kan aflezen of de investeringscyclus in de chipsector zijn kracht behoudt. Dit stuk kijkt vooruit naar die vraagstukken; het bevat vooruitzichten, geen voorspellingen.
Wat de Q2-cijfers lieten zien
De basis voor de vooruitblik ligt in het net gerapporteerde kwartaal. ASML boekte een winst van 7,58 euro per aandeel, ruim boven de gemiddelde raming van 6,93 euro. De omzet kwam uit op 9,3 miljard euro, meer dan de geraamde circa 9,0 miljard euro. Daarmee overtrof het bedrijf op beide fronten de verwachtingen die het de cijfers in ging.
Belangrijker dan het cijfer over de afgelopen drie maanden zijn de vooruitzichten. Volgens de berichtgeving rond de cijferpresentatie verhoogde ASML de verwachting voor heel 2026, gedragen door sterke vraag en langlopende klantcontracten. Die zogeheten LTA's — meerjarige afspraken met afnemers — geven het bedrijf meer zicht op zijn toekomstige orderstroom. Voor de resultaten van 14 oktober rekenen analisten inmiddels op een winst van ruwweg 8,45 euro per aandeel bij een omzet van zo'n 10,4 miljard euro, hoger dan het niveau van het tweede kwartaal.
Capaciteit, AI-vraag en de geheugenmarkt
De rode draad in de toelichting was de aanhoudende vraag naar geavanceerde lithografiemachines. Volgens het verslag van de cijferpresentatie onderbouwt die vraag plannen om de productiecapaciteit met circa 30 procent uit te breiden. Zulke capaciteitsuitbreiding is een belangrijke graadmeter: ze laat zien hoeveel vraag het bedrijf op de langere termijn verwacht.
De vraag naar geavanceerde lithografiemachines vanuit de AI-sector onderbouwt plannen om de productiecapaciteit met circa 30 procent uit te breiden.
Op basis van het verslag van de cijferpresentatie
Tegelijk kwam er een nuance uit de hoek van de geheugenchips. Berichten rond de cijfers wijzen erop dat de hoogwaardige machines van ASML de productie van geheugen sneller dan verwacht helpen opvoeren. Dat is een teken van kracht voor de machinemaker zelf, maar kan op korte termijn de geheugenprijzen onder druk zetten — een tweesnijdend zwaard voor de bredere chipketen dat beleggers de komende maanden in de gaten zullen houden.
Waardering na de koerssprong
Na de winst van woensdag noteert ASML op 1.815,27 dollar, ruwweg negen procent onder de 52-wekentop van 1.999,96 dollar en ruim boven het jaardieptepunt van 683,48 dollar. De beurswaarde komt daarmee op zo'n 700 miljard dollar.
De waardering blijft fors. De koers-winstverhouding ligt rond 58, wat betekent dat veel toekomstige groei al in de koers verwerkt zit. Het dividendrendement is met circa 0,5 procent bescheiden. Met een bèta van ongeveer 1,4 beweegt het aandeel heftiger dan de brede markt — iets om rekening mee te houden nu de volgende cijfers in oktober als nieuwe test op de kalender staan.
| Factor | Positief | Risico |
|---|---|---|
| AI-chipvraag | Sterke Q2-cijfers en plannen voor capaciteitsuitbreiding | Hoge verwachtingen laten weinig ruimte voor tegenvallers |
| Geheugenmarkt | Snellere geheugenproductie toont de kracht van de machines | Kan geheugenprijzen op korte termijn drukken |
| Vooruitzichten | Verhoogde jaarverwachting en langlopende contracten | Koers-winstverhouding van rond 58 |
| Marktomgeving | Positieve inflatiecijfers steunen het sentiment | AI-zorgen en verkoopgolf onder chipaandelen |
Marktomgeving en macro
De bredere omgeving blijft bepalend voor zwaar gewaardeerde chipaandelen. Deze week stonden techfondsen onder druk door hernieuwde zorgen over de AI-hausse, met een verkoopgolf onder namen als Dell, Sandisk en Micron. Tegelijk kregen de brede beursindices steun van meevallende inflatiecijfers: de Amerikaanse producentenprijzen daalden in juni met 0,3 procent, wat de vrees voor renteverhogingen temperde.
Het monetaire beeld speelt op de achtergrond mee. De beleidsrente van de Federal Reserve stond in juni op 3,63 procent, terwijl de tienjaarsrente medio juli rond 4,58 procent noteerde. De werkloosheid daalde in juni licht naar 4,2 procent en de consumentenprijsindex koelde op maandbasis iets af. Een hogere rente drukt doorgaans op de waardering van groeiaandelen, waardoor de macrocijfers het sentiment rond ASML mede blijven sturen.
De cijfers van 14 oktober worden de volgende test of de AI-chipvraag de hoge waardering van ASML kan blijven dragen.
Veelgestelde vragen
Hoe vielen de Q2-cijfers van ASML uit?
De winst kwam uit op 7,58 euro per aandeel, boven de geraamde 6,93 euro, bij een omzet van 9,3 miljard euro. Dat was op beide fronten beter dan verwacht.
Wanneer publiceert ASML de volgende kwartaalcijfers?
Op 14 oktober 2026, vóór opening van de beurs. Analisten rekenen op een winst van ruwweg 8,45 euro per aandeel en een omzet van zo'n 10,4 miljard euro.
Waarom is de capaciteitsuitbreiding belangrijk?
Volgens het verslag van de cijferpresentatie onderbouwt de AI-vraag plannen om de productiecapaciteit met circa 30 procent uit te breiden. Dat geeft een indicatie van de verwachte vraag op langere termijn.
Wat betekent het nieuws over de geheugenmarkt?
Berichten wijzen erop dat de machines van ASML de geheugenproductie sneller dan verwacht opvoeren. Dat toont de kracht van de apparatuur, maar kan de geheugenprijzen op korte termijn drukken.
Hoe staat het aandeel er qua waardering voor?
Op 1.815,27 dollar noteert ASML ongeveer negen procent onder de 52-wekentop van 1.999,96 dollar, bij een koers-winstverhouding van rond 58 en een beurswaarde van zo'n 700 miljard dollar.