Vooruitblik: ASML en de opkomst van een lithografie-uitdager richting cijfers van 14 oktober

Waar het aandeel nu staat

ASML ging de handelsweek uit op 1.740,99 dollar, een winst van 2,15 procent op de dag. Met een beurswaarde van zo'n 671 miljard dollar behoort de onderneming tot de zwaargewichten van de mondiale technologiesector. Het bedrijf is de belangrijkste leverancier van de lithografiemachines waarmee chipfabrikanten hun meest geavanceerde chips maken, en geldt daarmee voor veel beleggers als graadmeter voor de bredere investeringsgolf in kunstmatige intelligentie.

De koers noteert onder de 52-weekstop van 1.999,96 dollar, maar ruim boven de bodem van 716,20 dollar, een teken van het herstel dat het aandeel het afgelopen jaar doormaakte. De koers-winstverhouding ligt boven de 50 en het dividendrendement rond 0,52 procent. Dat is een waardering die een fors groeitempo inprijst en weinig ruimte laat voor tegenvallers, waardoor de aandacht sterk uitgaat naar de cijfers die in oktober volgen.

Een nieuwe naam duikt op in de lithografie

De opvallendste kop van de afgelopen dagen ging over een mogelijke uitdager. Volgens berichtgeving van Bloomberg stak durfinvesteerder Situational Awareness, opgericht door voormalig OpenAI-onderzoeker Leopold Aschenbrenner, in totaal zo'n 500 miljoen dollar in Source Foundry, een chipstart-up die naar verluidt op ongeveer 5 miljard dollar wordt gewaardeerd. De start-up zou zich richten op het ontwikkelen van lithografie-apparatuur voor geavanceerde halfgeleiders en daarmee mikken op knelpunten in de productie van AI-chips.

Belangrijk is de nuance: dit betreft een jonge onderneming in een vroeg stadium, en de berichten gaan over financiering, niet over machines die al draaien. ASML heeft in de meest geavanceerde EUV-lithografie vooralsnog geen directe concurrent, en het opbouwen van die technologie kostte het bedrijf zelf decennia. Toch onderstreept de kapitaalinjectie dat investeerders happig zijn op alles wat met de bottleneck rond AI-chipproductie te maken heeft, een thema dat het sentiment rond ASML zowel kan steunen als, op termijn, onder druk kan zetten.

Het debat over de AI-lithografiecyclus

Rond het aandeel loopt een breder debat over hoe duurzaam de groei is. In een analyse op Seeking Alpha wordt betoogd dat de langetermijnwaardering van ASML leunt op de vraag naar AI-lithografie en de verdere uitrol van EUV- en High-NA-machines, afgezet tegen een Chinese vloot van minder geavanceerde DUV-apparatuur. Dat is een opiniestuk, geen feit, maar het illustreert de tegenstelling die de markt bezighoudt: enerzijds een structureel hogere vraag naar rekenkracht, anderzijds de vraag hoeveel van die vraag ASML op termijn zelf kan vasthouden.

De langetermijnwaardering van ASML leunt op de vraag naar AI-lithografie en de verdere uitrol van EUV- en High-NA-machines. , Analyse op Seeking Alpha

Voor de belegger is de kern dat ASML een sleutelpositie inneemt in de keten, terwijl juist die positie steeds meer kapitaal en aandacht aantrekt. Dat maakt het aandeel gevoelig voor verschuivingen in het sentiment rond de sector als geheel.

Wat er op 14 oktober speelt

De resultaten over het derde kwartaal van 2026 verschijnen op 14 oktober, voordat de beurzen opengaan. Analisten gaan uit van een winst van ongeveer 10,16 euro per aandeel en een omzet van rond 11,2 miljard euro. Dat zou opnieuw een stap omhoog betekenen ten opzichte van het tweede kwartaal en geldt als graadmeter voor de vraag of de investeringsgolf in chipmachines doorzet. Het gaat hier om vooruitzichten, geen zekerheden.

ASML gaat met een stevige uitgangspositie die kant op. In het tweede kwartaal, gerapporteerd op 15 juli, kwam de omzet uit op ruim 9,3 miljard euro, boven de verwachte 8,97 miljard euro. De winst per aandeel bedroeg 7,58 euro, waar analisten op 6,93 euro rekenden. Die meevaller onderstreepte de aanhoudende vraag naar de machines die centraal staan in de productie van geavanceerde chips.

Waardering en macro-omgeving

Bij een koers-winstverhouding boven de 50 laat de waardering weinig ruimte voor tegenvallers, en de macro-omgeving kan daarbij zowel mee- als tegenwerken. De koerswinst op de slotdag paste in een brede beursrally: de Amerikaanse indices veerden op nadat een zwak banenrapport de vrees voor renteverhogingen temperde, waarbij de techzware Nasdaq 100 ruim 1 procent won. Een afkoelende arbeidsmarkt vergroot doorgaans de kans dat de rente eerder daalt dan stijgt, wat gunstig is voor hooggewaardeerde groeiaandelen.

Tegelijk liep de rente op tienjaars Amerikaanse staatsleningen begin augustus op tot rond 4,7 procent, terwijl de Amerikaanse werkloosheid in juli daalde naar 4,1 procent en de inflatie licht afkoelde. Hogere obligatierentes drukken doorgaans op hooggewaardeerde groeiaandelen, doordat toekomstige winsten dan zwaarder worden verdisconteerd, een factor die bij een koers-winstverhouding boven de 50 extra weegt.

Operationeel oogt ASML sterk; het gesprek verschuift naar de vraag hoe hard nieuw kapitaal de concurrentie op termijn kan aanjagen.