Vooruitblik: ASML pauzeert na rally richting cijfers van 14 oktober

Pauze na een rally van twee weken

De aanloop naar de kwartaalcijfers begint met een adempauze. ASML sloot woensdag op 1.751,73 dollar, een daling van 2,84 procent op de dag. Volgens berichtgeving neemt het aandeel daarmee een pauze na een rally van ongeveer twee weken, terwijl de vraag naar chipmachines onverminderd sterk wordt genoemd. Een terugval na een snelle stijging is op zichzelf niet ongebruikelijk: de koers ligt nog altijd fors boven de laagste koers van het afgelopen jaar rond 716 dollar, maar wel onder de jaartop van bijna 2.000 dollar.

Wat er op 14 oktober speelt

De eerstvolgende kwartaalcijfers, over het derde kwartaal van 2026, verschijnen op 14 oktober voorbeurs. Analisten rekenen op een winst per aandeel van circa 10,38 euro en een omzet van ruim 11,3 miljard euro. Die verwachting geldt als vooruitzicht, geen voorspelling: de uitkomst hangt af van het orderritme bij de grote chipproducenten en de timing van machineleveringen, die van kwartaal tot kwartaal sterk kan schommelen. Voor beleggers is de publicatie vooral een graadmeter voor de onderliggende vraag naar geavanceerde lithografiesystemen — de machines waarmee de meest complexe chips worden belicht.

AI-investeringen als aanjager

De achtergrond van de recente sterkte ligt bij de investeringen in AI-infrastructuur. Berichtgeving wijst erop dat de bestedingen aan datacenters en AI-capaciteit zich verbreden, wat de vraag naar productieapparatuur ondersteunt. In een analyse over de vraag welke toeleveranciers het best gepositioneerd zijn, wordt tegelijk gewezen op aanscherpende Amerikaanse exportregels voor geavanceerde chips, die de concurrentieverhoudingen in de keten hertekenen. ASML wordt in commentaren genoemd als mogelijke langetermijnwinnaar in geavanceerde halfgeleiders, mede door het enthousiasme rond AI-investeringen dat de winsten in de bredere markt heeft aangejaagd.

Aanscherpende Amerikaanse exportregels voor geavanceerde chips hertekenen de concurrentieverhoudingen in de halfgeleiderketen. — analyse op Seeking Alpha

Wisselend sentiment in de chipsector

Tegenover het vraagverhaal staat een grillig beurssentiment. Eerder in de week zakten chip- en AI-gerelateerde aandelen in een brede verkoopgolf, tegen de achtergrond van oplopende geopolitieke spanningen. Ook lag de rente op tienjaars Amerikaans staatspapier rond 4,71 procent, een niveau dat hoog gewaardeerde groeiaandelen doorgaans gevoeliger maakt. Binnen de sector zelf is het beeld verdeeld: berichten wijzen erop dat de rally in toeleveranciers van chipmachines op zijn breedte wordt getest, waarbij zwaargewichten consolideren in de aanloop naar de cijfers van ASML en branchegenoot Lam Research.

Waardering en beweeglijkheid

De keerzijde van het positieve vraagverhaal is de prijs. Bij een koers-winstverhouding van bijna 57 en een beurswaarde van ruim 670 miljard dollar noteert ASML ruim boven het marktgemiddelde. Het dividendrendement is met circa 0,9 procent bescheiden, en met een bèta rond de 2,2 beweegt het aandeel duidelijk heftiger dan de brede markt. Die combinatie verklaart waarom de koers zowel in rally's als in verkoopgolven grote uitslagen laat zien, en waarom de lat voor de cijfers van 14 oktober hoog ligt.

De cijfers van 14 oktober worden de eerstvolgende harde test of de AI-chipvraag de hoge waardering van ASML kan blijven dragen.