Wall Street richt de blik op de Fed onder nieuwe voorzitter Warsh
Amerikaanse markten kijken naar het debuut van Kevin Warsh als Fed-voorzitter. De inflatie liep in mei licht op, de werkloosheid bleef 4,3% en de rente blijft met een beleidsrente van 3,63% en 4,47% op tienjaars staatspapier relatief hoog.
Markten kijken naar de Fed onder Warsh
Amerikaanse aandelenmarkten openden woensdag licht hoger, in afwachting van het eerste optreden van Kevin Warsh als voorzitter van de Federal Reserve. Tegelijk bleef de olieprijs rond het laagste niveau in drie maanden — een ontwikkeling die de inflatiedruk verlicht en daarmee de speelruimte van de centrale bank kan vergroten.
Wat de cijfers laten zien
De jongste macrocijfers schetsen een economie die afkoelt zonder in te storten. De consumentenprijzen stegen in mei met ongeveer 0,47% ten opzichte van april — een gematigde, maar nog altijd positieve inflatie. De werkloosheid bleef onveranderd op 4,3%, een teken van een arbeidsmarkt die stabiel blijft. De Amerikaanse economie groeide intussen door: het bruto binnenlands product kwam op jaarbasis uit op ruim 31.800 miljard dollar, hoger dan het kwartaal ervoor.
De rente blijft hoog
De effectieve beleidsrente van de Fed stond eind mei op 3,63%, nagenoeg gelijk aan de maand daarvoor. Op de kapitaalmarkt noteerde de rente op tienjarig Amerikaans staatspapier medio juni 4,47%. Die relatief hoge renteniveaus betekenen dat lenen duur blijft voor bedrijven en huishoudens, en dat sparen en obligaties een serieus alternatief vormen voor aandelen.
Waarom het ertoe doet voor beleggers
De hoogte van de rente werkt rechtstreeks door in de waardering van aandelen: hoe hoger de rente, hoe zwaarder toekomstige winsten worden afgewaardeerd. Dat raakt vooral groei- en technologieaandelen, waarvan de waarde grotendeels in de toekomst ligt. Een aantredende Fed-voorzitter voegt daar onzekerheid aan toe, omdat de markt nauwlettend zal volgen of de koers van het rentebeleid verandert. Een dalende olieprijs kan de inflatiedruk verlichten, maar hoe het beleid zich onder Warsh ontwikkelt, valt op dit moment nog niet te zeggen.