ASM International telt af naar de Q3-cijfers

De chipwereld swingt de laatste weken van euforie naar angst en terug. De ene dag jubelen beleggers over nieuwe AI-investeringen, de dag erna dumpen ze alles wat met kunstmatige intelligentie te maken heeft. In dat onrustige klimaat maakt ASM International zich op voor zijn cijfers over het derde kwartaal van 2026. De verwachting voor de omzet ligt rond de 1,1 miljard euro.

ASM International, de Almeerse maker van machines voor chipfabrieken, publiceert die cijfers na beurssluiting op dinsdag 27 oktober. De dag erna volgt de toelichting via een conference call, een telefonische vergadering waarin het bedrijf de cijfers uitlegt aan analisten. Het aandeel sloot vlak voor de cijfers rond 707,80 euro, een plus van ruim 1 procent op de dag.

Waarom staat dit aandeel onder spanning?

Kijk naar de bandbreedte van het afgelopen jaar en je ziet de nervositeit terug. Over twaalf maanden bewoog het aandeel tussen 459,70 euro en 1.092,50 euro. Op het huidige niveau noteert ASM dus zo'n 35 procent onder die top. Dat is geen klein verschil. Het laat zien hoe fel de stemming in de chipsector kan omslaan.

Die stemming wordt bepaald door één groot thema: de houdbaarheid van de AI-uitgaven. In oktober zag je het meerdere keren fout gaan voor chipaandelen. Zorgen over of de enorme investeringen in AI-infrastructuur wel vol te houden zijn, duwden de hele sector lager. Daarna veerde het weer op zodra er een positief signaal kwam, zoals de sterke verkoopvoorspelling van branchegenoot ASML, die de Europese techbeurzen even optilde.

ASM levert vooral apparatuur voor een specifieke stap in het chipproces, de zogeheten depositie, waarbij flinterdunne laagjes materiaal op een wafer worden aangebracht. Die techniek is cruciaal voor de nieuwste, kleinste chips. Precies het soort chips dat de AI-golf aanjaagt. Als de vraag naar geavanceerde productie aanhoudt, profiteert ASM mee. Zwakt die af, dan voel je dat ook hier.

Waar let je op in de cijfers?

De omzet is de eerste graadmeter. De marktverwachting staat op ongeveer 1,1 miljard euro voor het kwartaal. Maar bij een machinebouwer draait het minstens zo hard om de orderinname. Dat zijn de nieuwe bestellingen die binnenkomen. Die vertellen je iets over de komende kwartalen, niet over het verleden. Komt er meer binnen dan verwacht, dan is dat een signaal dat chipfabrieken blijven investeren.

Daarnaast telt de marge, het deel van de omzet dat als winst overblijft. In een markt waar prijzen onder druk kunnen staan en concurrentie toeneemt, is een stabiele of stijgende marge geruststellend. En let op de verwachtingen die het bedrijf zelf uitspreekt, de zogeheten guidance oftewel de eigen prognose. Elke bijstelling daarvan, omhoog of omlaag, kan de koers bewegen.

Hou wel in je achterhoofd: de verwachtingen zijn hooggespannen. Eén optimistische analyse ziet fors opwaarts potentieel. Maar als de lat zo hoog ligt, hoeft een cijfer dat net iets tegenvalt al genoeg te zijn voor een koersreactie naar beneden.

Wat betekent dit voor jou?

Verwachting is alles. Het aandeel wordt gewaardeerd op een koers-winstverhouding van bijna 33. Die verhouding zet de koers af tegen de winst per aandeel. Het betekent dat je voor elke euro winst die ASM nu maakt, bijna 33 euro betaalt. Zo'n waardering leunt op groei die nog moet komen. Valt die groei tegen, dan is er weinig buffer.

Het dividend is hier bijzaak. Het dividendrendement bedraagt zo'n 0,46 procent. Op 10.000 euro is dat ongeveer 46 euro per jaar. Wie ASM koopt, doet dat voor de groei, niet voor de uitkering.

De beweeglijkheid is hoog. De bèta van rond 1,5 betekent dat het aandeel gemiddeld sterker uitslaat dan de brede markt. In een week met cijfers kan dat zowel hard omhoog als hard omlaag gaan.

De les

Kwartaalcijfers zijn geen eindoordeel, maar een momentopname. Bij een machinebouwer als ASM zegt de orderinname vaak meer over de toekomst dan de omzet over het verleden.

In een sector die heen en weer schiet tussen AI-euforie en AI-angst, is het verleidelijk om op de koersuitslag van één dag te reageren. Maar de echte vraag blijft of de vraag naar geavanceerde chipproductie structureel doorzet.

Kijk daarom door de ruis van de dagkoers heen naar wat de cijfers zelf vertellen over orders, marges en de eigen verwachtingen van het bedrijf. Cijfers in, ruis eruit.