DSM-Firmenich blijft vlak terwijl bestuurswissel de aandacht trekt
Het aandeel dsm-firmenich noteert vrijwel onveranderd rond 89,68 euro, terwijl de voordracht van een nieuwe voorzitter, een lopend inkoopprogramma en de aanhoudende kracht van fijne geuren de agenda bepalen.
Een rustige handelsdag voor dsm-firmenich, maar onder de motorkap gebeurt genoeg. Het aandeel van de specialist in voeding, gezondheid en schoonheid noteert rond 89,68 euro, een minieme daling van 0,22 procent. Veel spektakel levert de koers dus niet op, maar het bedrijf zelf zit allerminst stil.
De opvallendste boodschap komt uit de bestuurskamer. De raad van bestuur draagt Richard Ridinger voor als nieuwe voorzitter, nadat Thomas Leysen heeft besloten met pensioen te gaan. Zo'n wissel aan de top is voor dsm-firmenich, dat opereert vanuit Maastricht en het Zwitserse Kaiseraugst, meer dan een formaliteit. Het bepaalt mede de rust rond de verdere integratie van het concern.
Inkoop en resultaten
Ondertussen loopt het programma voor eigen aandelen gewoon door. Sinds de aankondiging op 9 februari koopt dsm-firmenich wekelijks stukken in, deels om aandelenplannen te dekken en deels om het kapitaal te verkleinen. De reeks wekelijkse voortgangsberichten onderstreept dat het bedrijf kapitaal wil teruggeven aan aandeelhouders.
De halfjaarcijfers, eind juli gepubliceerd, gaven een solide beeld. Het concern meldde een like-for-like omzetgroei van 5 procent in de eerste jaarhelft en een geleidelijk herstel van de marges door het halfjaar heen. Dat past bij het bredere verhaal in de sector: berichten over de branche wijzen op de aanhoudende kracht van de markt voor fijne geuren, een categorie die sinds de pandemie voor groei in de schoonheidsindustrie zorgt. Voor een concern met een sterke geurentak is dat relevante rugwind, al wordt dsm-firmenich in die branchesignalen niet met naam genoemd.
Waardering en context
Met een beurswaarde van ruim 22 miljard euro blijft dsm-firmenich een zwaargewicht in de categorie specialty chemicals. De waardering oogt pittig: de koers-winstverhouding ligt rond de 64, bij een winst per aandeel van 1,40 euro. Beleggers betalen dus een fikse premie, wat suggereert dat de markt vooral naar het herstel van de marges en de toekomstige groei kijkt. Het dividendrendement bedraagt zo'n 2,8 procent en de bèta van 0,56 wijst op een aandeel dat doorgaans minder heftig beweegt dan de bredere markt.
De koers zit ondertussen dichter bij de bovenkant van de jaarrange. Over de afgelopen 52 weken bewoog het aandeel tussen 55,22 en 95 euro, waarmee de huidige notering van bijna 90 euro het herstel van het voorbije jaar weerspiegelt.
Voor de korte termijn draait het verhaal vooral om uitvoering: de bestuurswissel netjes laten landen, de margeverbetering doorzetten en het inkoopprogramma afmaken. De vrijwel vlakke koers van vandaag laat zien dat beleggers voorlopig de kat uit de boom kijken.