In de meeste sectoren beweegt een aandeel met de resultaten mee. In biotech beweegt het met het verschil tussen de resultaten en wat er verwacht werd. Dat klinkt als een detail. Het is het hele spel.
In juli kwam UCB met halfjaarcijfers die beter waren dan verwacht en verhoogde het bedrijf zijn vooruitzichten voor het hele jaar. Het aandeel zakte die dag ongeveer tien procent. De reden stond in één regel: de verkoop van Bimzelx steeg met 91 procent naar 1,528 miljard euro, en dat was net iets minder dan analisten hadden ingecalculeerd.
Eenennegentig procent groei, en de koers gaat onderuit. Wie dat begrijpt, begrijpt deze sector.
Wat maakt argenx op dit moment anders?
argenx, met zijn onderzoek in Gent en een notering in Amsterdam, Brussel en New York, zit in de fase waar elke biotech naartoe werkt: er is een geneesmiddel dat verkoopt. Vyvgart, tegen de spierziekte myasthenia gravis en inmiddels ook daarbuiten, bracht in het eerste kwartaal van 2026 1,3 miljard dollar aan productomzet op, ongeveer 63 procent meer dan een jaar eerder. De omzet lag zes procent boven wat de markt had verwacht.
Dat is het verschil met UCB: bij argenx kwam er méér binnen dan gedacht, bij UCB net iets minder. Het aandeel argenx staat dan ook 34,3 procent hoger over twaalf maanden.
Wat er nu op het spel staat, is de uitbreiding naar nieuwe ziektebeelden. Het bedrijf heeft dit jaar vijf registratie-uitslagen op de agenda. Gaan de studies rond myositis en de ziekte van Sjögren de goede kant op, dan ziet zakenbank UBS ruimte voor een piekomzet rond 15 miljard dollar voor dit ene middel.
Dat is tegelijk de reden om voorzichtig te zijn. Een koers die 34 procent is gestegen, rekent al een deel van die uitbreiding mee. Valt één van die vijf uitslagen tegen, dan verdwijnt niet alleen die indicatie uit het model, maar ook een stuk van het vertrouwen dat de rest wel goed komt.
Is UCB na de klap een koopje geworden?
Premium