Er is een categorie aandelen waar Nederlandse en Belgische beleggers traditioneel veel van houden: stenen met een huurcontract eraan vast. Loodsen langs de snelweg, woonzorgcentra, studentenkamers. Je ziet waar je geld in zit, en er komt elk jaar een dividend uit.
Dit jaar heeft die categorie niets gedaan. Terwijl de AEX ruim twintig procent steeg en de Bel20 bijna tweeëntwintig, staat WDP 0,3 procent lager dan een jaar geleden, Montea 3,0 procent lager en Xior 11,6 procent lager. Aedifica hield met plus 5,7 procent nog het beste stand.
En dat terwijl de dividendrendementen rond de zes procent liggen. Dat is de spanning in deze sector.
Waarom loopt vastgoed achter terwijl de beurs stijgt?
Een vastgoedfonds is een gehefboomd renteproduct met een huurcontract eromheen. Dat klinkt hard, maar zo rekent de markt. De waarde van een gebouw is de contante waarde van de toekomstige huur, en die daalt als de rente stijgt. Tegelijk moeten deze bedrijven hun schuld herfinancieren, en dat gebeurt tegen de rente van vandaag en niet die van 2021.
Vandaag ging de depositorente van de ECB naar 2,50 procent, en de markt verwacht dat dit niveau tot midden 2027 blijft staan. Elke keer dat de markt een renteverlaging uit de agenda schrapt, verdwijnt er een stukje van de reden om vastgoed te kopen.
| Fonds | Segment | Koers | 12 maanden | Dividend |
|---|
| WDP | Logistiek | 20,98 | -0,3% | 1,23 (5,9%) |
| Aedifica | Zorgvastgoed | 66,30 | +5,7% | 4,00 (6,0%) |
| Montea | Logistiek | 64,40 | -3,0% | 3,93 (6,1%) |
| Xior | Studentenhuisvesting | 25,45 | -11,6% | n.v.t. |
Koersen in euro op 16 september 2026, bruto dividendrendement berekend op de koers van vandaag. Aedifica verwacht voor boekjaar 2026 een bruto dividend van 4,20 euro.
Wat is er dit jaar echt veranderd?
Premium