Shell zakt terug na de oliehausse
Shell staat bij de dalers en zakt 1,5 procent naar 42,06 euro, vlak onder de jaartop, nu de olierally rond de Saudische pijplijnsluiting stokt.
Een paar dagen leek olie de enige richting te kennen: omhoog. Zorgen over de aanvoer uit het Midden-Oosten joegen de prijs op, en energie-aandelen liftten mee. Vandaag draait het beeld. Shell staat bij de dalers en zakt 1,5 procent naar 42,06 euro.
Dat is opvallend, want die koers ligt nog altijd vlak onder de hoogste stand van het afgelopen jaar (42,85 euro). Het laagste punt in twaalf maanden lag op 29,55 euro. Met andere woorden: Shell komt van ver en geeft nu een stukje van de recente winst terug.
Waarom zakt Shell nu juist?
De aanjager van de recente rally zat aan de aanbodkant. Begin deze week schoot de olieprijs omhoog nadat Saudi-Arabië een belangrijke pijplijn sloot, tegen de achtergrond van de oorlog in het Midden-Oosten. Minder aanbod betekent doorgaans een hogere prijs, en een hogere olieprijs betekent voor een geïntegreerde oliereus als Shell doorgaans een dikkere marge, het deel van de omzet dat als winst overblijft.
Maar dat soort schokken is grillig. Zodra de acute vrees over de aanvoer afneemt, laat de prijs vaak net zo hard weer los. Precies dat lijkt nu te gebeuren. De rally verliest vaart, en Shell voelt dat direct in de koers.
Het is goed om te beseffen dat Shell geen zuivere weddenschap op de olieprijs is. De bèta, de maatstaf die aangeeft hoe hard een aandeel meebeweegt met de brede markt, staat op min 0,22. Een negatief getal betekent dat het aandeel gemiddeld juist de andere kant op neigt dan de index. Shell danst dus vooral op zijn eigen, door olie en gas gedreven muziek.
Wat gebeurt er achter de koers?
Onder de dagkoers speelt een rustiger verhaal, en dat is minstens zo interessant. Shell blijft eigen aandelen inkopen. In twee losse mededelingen bevestigde het bedrijf opnieuw aandelen te hebben teruggekocht om ze te vernietigen. Inkoop van eigen aandelen betekent dat de winst over minder stukken wordt verdeeld, wat de winst per aandeel steunt.
Daarnaast timmert Shell aan zijn portefeuille. Het verkoopt zijn belang in RISEC Holdings, eigenaar van een gascentrale in Rhode Island, voor 715 miljoen dollar aan Constellation Energy. Tegelijk versterkt het zijn positie in vloeibaar aardgas (LNG) met een meerjarig leveringscontract met handelshuis MET. Kopen wat past, verkopen wat niet meer past: dat is de rode draad.
En Shell blijft een zwaargewicht. Op de Fortune 500-lijst van Europa's grootste bedrijven staat de groep op plek twee, gemeten naar omzet. De beurswaarde ligt rond 240 miljard euro.
Wat betekent dit voor jou als belegger?
Als je net op de olieklim was gesprongen, is de les van vandaag simpel: een aandeel dat meelift op een grondstofschok, lift ook mee naar beneden zodra die schok wegebt. Dat is geen reden tot paniek, maar wel een reden om te weten waarom je iets bezit.
Het dividend is hier de stabiele factor. Shell keert een dividendrendement van 3,15 procent uit, het deel van je inleg dat je jaarlijks als contante uitkering terugkrijgt. Op een belegging van 25.000 euro komt dat neer op ongeveer 787 euro per jaar, los van of de koers stijgt of daalt. Dat maakt zo'n aandeel voor veel beleggers aantrekkelijker dan een pure prijsweddenschap.
De waardering oogt bescheiden. De koers-winstverhouding, de prijs die je per euro jaarwinst betaalt, staat op 10,7. De winst per aandeel bedraagt 3,92 euro. Een lage verhouding kan betekenen dat de markt weinig groei inprijst, wat past bij een cyclisch olieaandeel waarvan de winst met de grondstofprijs op en neer golft.
De macro-achtergrond kleurt het geheel. De Amerikaanse tienjaarsrente ligt rond 4,97 procent en de beleidsrente op 3,63 procent. Hoge rentes maken vaste uitkeringen relatief minder bijzonder, want ook op veiliger spaargeld valt weer wat te verdienen.
De les
Een olieaandeel koop je niet voor de kop van vandaag. De olieprijs kan binnen dagen alle kanten op, gedreven door een pijplijn, een conflict of een enkel bericht. Dat is ruis waar je als particuliere belegger weinig grip op hebt.
Wat wel telt, is de motor eronder: het dividend, de inkoop van eigen aandelen, het schuiven met bezittingen naar gas en LNG. Die dingen bewegen langzaam en zijn beter te volgen dan een dagkoers.
Wie de dagkoers als kompas gebruikt, wordt heen en weer geslingerd. Wie de onderliggende cijfers volgt, houdt richting. Cijfers in, ruis eruit.
Veelgestelde vragen
Waarom daalt Shell vandaag?
Shell zakt ongeveer 1,5 procent naar 42,06 euro doordat de recente olierally vaart verliest. Die klim werd aangejaagd door zorgen over de aanvoer nadat Saudi-Arabië een belangrijke pijplijn sloot. Zodra die acute aanbodvrees afneemt, laat de olieprijs vaak weer los, en dat voelt Shell direct.
Hoeveel dividend keert Shell uit?
Het dividendrendement bedraagt 3,15 procent. Op een belegging van 25.000 euro komt dat neer op ongeveer 787 euro per jaar aan uitkering, los van koersbewegingen. Dividend is de contante vergoeding die je als aandeelhouder periodiek ontvangt.
Is Shell een pure weddenschap op de olieprijs?
Niet helemaal. De bèta van min 0,22 laat zien dat het aandeel niet strak meebeweegt met de brede beurs. Shell wordt vooral gedreven door olie, gas en LNG, en steunt daarnaast op inkoop van eigen aandelen en het schuiven met bezittingen.